古井贡酒业绩“三降”，黄鹤楼系列最为凄惨

5月20日根据协议约定，古井贡酒以8.16亿元价款，收购天龙集团所持有的黄鹤楼酒业36%的股权、阎治所持有的黄鹤楼酒业15%的股权。黄鹤楼酒是湖北省唯一的中国名酒，产品以“绵柔醇厚，优雅净爽，余香回味悠长”的独特风格，荣获1984年、1989年两届全国白酒评比金奖。黄鹤楼酒业目前拥有武汉、咸宁、随州三大基地，其中武汉基地黄鹤楼酒文化博览园获批国家AAA旅游景区，咸宁基地黄鹤楼森林美酒小镇获批国家AAAA。

尽管在白酒上市公司“第二梯队”中垫底，但古井贡酒依然是一家百亿规模的酒企。

近日，古井贡酒（000596.SZ）发布2020年年报显示，公司营业收入102.92亿元，同比下滑1.2%；实现归属于上市公司股东的净利润18.55亿元，同比下滑11.58%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.73亿元，同比下滑6.24%。长江商报记者发现，6家“百亿酒企”中，古井贡酒是唯一一个营收、净利润、扣非净利润均下滑的企业。

而且，近些年来，古井贡酒华中地区的营收占比一直在87%以上，无法打破“东不出皖”的格局。

2016年4月，古井贡酒收购黄鹤楼酒业51%股权，后者在连续三年“踩线”达到业绩承诺后，2020年营收下滑55.49%，仅达业绩承诺的34.29%。

不过，4月底，古井贡酒更改了业绩承诺，直接跳过2020年，将2021年作为黄鹤楼酒业第四个考核年度。

二级市场上，截至5月19日，古井贡酒的每股股价为216.23元，一个月内市值已蒸发238亿元。

　　业绩下滑，经销商反增15%

作为一家规模跨过百亿的酒企，古井贡酒差点没守住“关卡”。

2020年，A股19家上市白酒企业营收总计2620.17亿元，较上年同期的2463.82亿元增加156.35亿元，同比增长6.35%；净利润总计920.67亿元，较上年同期的882.72亿元增加37.95亿元，同比增长4.30%；扣非净利润总计900.04亿元，较上年同期的810.15亿元增加89.89亿元，同比增长11.10%。

显然，疫情之下，白酒上市公司的三大经营指标均呈现上涨趋势，但古井贡酒成为“百亿酒企”中的例外。

长江商报记者发现，目前国内白酒上市公司营业收入超过100亿元的有6家企业，其中贵州茅台、五粮液和洋河股份位列前三甲成为“第一梯队”，泸州老窖、山西汾酒和古井贡酒列第四到第六位属于“第二梯队”。

2020年初，古井贡酒计划全年实现营业收入116亿元，同比增长11.36%；实现利润总额29.9亿元，较上年增长4.08%。

2020年年报显示，古井贡酒实现营业收入102.92亿元，同比下滑1.2%；实现归属于上市公司股东的净利润18.55亿元，同比下滑11.58%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.73亿元，同比下滑6.24%。

显然，古井贡酒没有完成业绩目标。而且，6家“百亿酒企”中，古井贡酒是唯一—个营收、净利润、扣非净利润均下滑的企业。

分产品来看，古井贡酒拥有白酒和酒店两大业务，其中白酒业务营业收入为100.74亿元，同比下滑0.89%；酒店业务营业收入为6332.17万元，同比下滑28.58%。

两大业务的毛利率也有所下降，其中白酒业务为76.08%，同比下滑1.71%，酒店业务为47.52%，同比下滑7.63%。

年报显示，2020年期末，古井贡酒的经销商数量为3391家，增加了863家，减少了423家，净增440家，同比增长14.91%。