中国乳企最大并购——伊利62.45亿收购澳优乳业34.33％股权

伊利收购澳优现场

10月27日，澳优乳业股份有限公司（1717.HK，以下简称“澳优”、“公司”或“上市公司”）发布公告，公司股东及公司与内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利”）全资子公司香港金港商贸控股有限公司（以下简称“金港”）签订转让及增发协议，根据协议：

1、金港以每股10.06港元的价格，收购中信农业产业基金旗下全资子公司Citagri Easter Ltd.，晟德大药厂股份有限公司(Center Laboratories,Inc.)及其关联企业BioEngine Capital Inc.，以及Mr.Bartle van der Meer全资附属公司Dutch Dairy Investments HK Limited（以下合称“卖方”）合计持有的530,824,763股澳优股份，约占澳优已发行股份总额的30.89%，购股协议交易总对价为5,340,097,116港元。

2、澳优以每股10.06港元的价格向金港定向发行9000万股新股，募集资金905,400,000港元。所募资金将用于进一步提升澳优的研发、生产、销售与分销能力及优化财务结构。

3、根据交易协议安排，金港收购卖方持有的澳优股份并认购澳优发行的新股后，将持有澳优股份合计620,824,763股，占其扩大后股份总额的34.33%，涉及金额为6,245,497,116港元。根据香港证监会《公司收购、合并及股份回购守则》规定，本次交易将触发全面要约收购，金港须向上市公司所有的已发行股份提出强制性全面要约，并按照相关规定启动交易。

如上述两项顺利完成，伊利将间接持有620,824,763股澳优股份，占澳优扩大后股份总额的34.33%，成为澳优单一最大股东。乳业巨头伊利并购婴配奶粉细分领域之王澳优，此次交易也是今年中国乳业企业之间规模最大的一笔投资并购。

关于这次收购，其实在去年就见端倪。

2020年底就传出大股东要出售澳优股权，绯闻对象除了伊利，据悉澳优还跟蒙牛、君乐宝等均有过接触。

公开信息显示，2020年，澳优收入为79.86亿元，净利润为10.83亿元。从2017年到2020年，澳优乳业的营收一直在增长，但是营收增速从43.3%一路下滑到了去年的18.6%。

但在羊奶粉领域，澳优旗下佳贝艾特依然占国内优势地位。根据尼尔森数据，自2018年以来，澳优配方羊奶粉销售额已连续3年占国内婴幼儿配方羊奶粉总进口量6成以上，居全球羊奶粉销量第一。

因此，业内认为对于乳业老大哥伊利而言，如果能够并购澳优部分股权，在奶粉销售上则可以增加羊奶粉这一新品类。伊利2020年财报显示，公司奶粉及奶制品营收额为128.85亿元，同比增长28.15%；其婴幼儿配方奶粉零售额市占率约为6%，这一数据基本与上年持平。

乳业专家宋亮认为如果伊利实现入股澳优，不论是在销售额还是市占率，伊利奶粉业务都有望获得较大提升，在婴幼儿奶粉体量上跃居第二，在资本层面也可以获得更好表现。借此，伊利还可以实现在奶粉领域全品类、全价位、全渠道的布局；倘若被伊利收购，对澳优来说，无论是资本层面还是管理层面，未来也都是有利的。

事实上，伊利已加速并购多家国内外乳制品生产相关企业。2018年，伊利收购泰国品牌Chomthana；2019年，伊利收购共新西兰品牌Westland，同年旗下控股子公司“优然牧业”收购“赛科星”集团58.36%股权；2020年伊利旗下“优然牧业”以人民币23.1亿元收购“恒天然中国牧场”全部股权；2021年，伊利完成对中地乳业的强制收购。