佳兆业最新4亿美元债券交换要约方案失效

12月3日，佳兆业发布公告称，2021年12月7日到期4亿美元票据要约交换失败。该笔美元债的要约交换从11月25开始，截至日期为12月2日。

佳兆业在公告中称，截至最后期限，收到有效交回的现有票据低于最低接纳金额，由于最低接纳金额为交换要约及同意征求的条件，而有关条件未获达成，"故交换要约及同意征求不会进行并将自动失效"。

该笔债券于2020年12月8日上市，票息为6.5%，到期日为2021年12月7日，加上利息，佳兆业需要在到期日兑付共计4.26亿美元。

11月25日，佳兆业抛出交换要约的方案，根据方案，该笔债券交换要约需要经过3.8亿美元或95%持有人的同意方能通过。

按照计划新票据将于2021年12月7日上市，2022年6月6日到期，与原有票据进行衔接。根据佳兆业的方案，投资人每1000美元可以获得25美元现金补偿、1000美元新票据及资本化利息。

交换要约的方案没有获得投资人同意，如果接下来的4天时间里，佳兆业无法与投资人达成新的协议解决这笔到期美元债，违约似乎难以避免。

对于有多少投资人否决展期方案及原因，佳兆业没有公布。但据多个投资人和资本市场人士确认，双方主要分歧在于方案本身。

该人士介绍，在于佳兆业沟通中，投资人联合体为佳兆业制定了一份全新的方案，按照投资人继续为佳兆业提供20亿美元的融资，选项包括购买佳兆业旗下公司股权、购买新票据、注资旧改项目及为项目提供贷款等。

但佳兆业对投资人提出的方案心存疑虑。一位接近佳兆业的人士表示，无论是交换佳兆业美好或星岛的股权，还是为旧改项目注资或提供贷款，佳兆业方面担心优质资产可能会流失。

但目前佳兆业并没有更好的替代方案，以获得投资人的同意。在投资人看来，一旦美元债违约，不仅可能引发更多债券提前到期，而且对佳兆业再融资及日常经营造成影响。

佳兆业在公告中称，正在评估密切监察集团财务状况及现金状况，并将探讨切实可行的解决方案（包括但不限于重续及延长借款以及出售资产），“倘若本公司未能与到期时偿还现有票据或与其持有人就替代安排达成协议，将对本集团的财务状况造成重大不利影响”。

11月以来，已经有多家合作公司因合同纠纷将佳兆业诉诸法院，其中杭州市中小商贸流通企业服务有限公司作为原告的借款合同纠纷案件将于12月7日在杭州拱墅区法院开庭；海南海诚转贷服务有限公司作为原告的民间借贷纠纷将于12月30日在三河市人民法院开庭；安信融资担保有限公司作为原告的合同纠纷案件将于2022年1月12日在广州市海珠区法院开庭。

截至12月3日，佳兆业共有18笔存量美元债，总规模达到了115.74亿美元，在房地产开发企业中，成为仅次于恒大第二大美元债大户。除了即将到期的4亿美元外，2022年还有接近34亿美元票据需要偿还。

（来源：经济观察报 田国宝）