【李想集锦】（140）丨地方能源企业重组与煤炭资本市场发展

前几天甘肃能源化集团通过购买股票的方式进行重组，中国经营报记者打电话听取我的看法，我认为地方煤炭行业重组成大的企业集团，向资本市场发展有必然规律。甘肃能化在全国不算大，通过股市重整，可以看出一些规律。

考虑这个问题有几点可以说说。

第一，煤炭行业属于国计民生的领域，需要进一步集中。前几年出现煤炭行业出现煤炭减少，供给不足，导致一些地方停电的现象，说明这个行业对国家的发展和群众的生活都有直接影响。国有资本国企向这个领域进军，把这些资源控制有效控制在国有企业手里，是经济和社会安全的需要。2021年共有15家煤企产量在5000万吨以上，合计产量为24.6亿吨，占全国原煤总产量的60.5%。其中，国家能源集团、晋能控股、山东能源集团、中煤集团、陕煤集团、山西焦煤集团6家煤炭集团2021年产量过亿，合计18.5亿吨，占全国原煤总产量的45%左右，潞安化工集团、华能集团等9家煤企产量在5000万。甘肃的数量较少，当然需要集中。

第二，煤炭行业最近几年经济形势比较好，正是扩张的机会。煤炭价格大幅上涨，吨煤盈利水平进一步提高。19家上市公司2022年前三季度煤炭的平均销售价格为844.3元/吨，同比上涨26%。进一步提高。现金流改善，负债水平下降

第三，山西、山东、河南、陕西等一些省出现的一个大的企业集团公司基本上已成定势，现在甘肃也这么做了，实际上其他地方早就这样做了。估计在今后一阶段里，各个省能源集团将会组织成一个企业，就像晋煤、山东能源，都是个巨无霸的企业。根据目前这个趋势，各省还是要重组整合成一个大的企业集团的，这个趋势还在继续发展。国家鼓励煤炭、电力、运输、煤化工等产业链上下游企业进行重组或发展大比例交叉持股。现在，势头未到。

我国煤炭产业兼并重组动因主要有以下几个方面。

一是提升产业集中度，增强能源市场竞争力。

二是强化煤炭资源管控，实现有序合理开发利用。

三是打通煤炭开发利用产业链，实现煤炭最大价值增值。

四是实现规模经济和范围经济，在能源需求侧具有竞争优势。

五是提升国际竞争力，在国际煤炭资源开发和贸易中拥有“话语权”。

第四，资本市场的健康发展需要。国有企业要在资本市场上发挥作用，保证国有资本市场的稳定、健康和安全发展。2022上半年煤炭行业A股上市公司整体实现净利润合计1786亿元，同比增长95.61%，行业上市公司净利润规模大幅增长。对国有企业进军资本市场应当鼓励的，而且这对国有企业的发展还是有利的。顺便说到各个省国资委在资本市场上发力，对待一些民营企业困难的，将会采取购置股票的方式，使得这些资金链断裂的企业能够重生，得到加快发展。

好久没有讲煤炭的事情了，今天多说几句。

现在转载《中国经营报》的文章。（李锦）

靖远煤电75亿收购案背后：地方国资加速资产证券化

在国企改革三年行动收官之际，甘肃省国资委深化靖远煤电（000552.SZ）改革的步伐再次提速。

近日，证监会对靖远煤电收购案申请作出反馈意见。公告显示，靖远煤电拟以发行股份方式购买甘肃能源化工投资集团（以下简称“能化集团”）、中国信达、中国华融合计持有的窑煤集团100%股权，标的资产交易作价75.29亿元。同时拟募集配套资金不超过30亿元用于扩产及补充上市公司流动资金。

窑煤集团系靖远煤电间接控股股东能化集团的下属资产，因此本次交易也构成关联交易。此次交易前，靖远煤电控股股东为能化集团的下属企业靖煤集团，实际控制人为甘肃省国资委；本次交易完成后，靖远煤电控股股东变更为能化集团，实际控制人仍然为甘肃省国资委。