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入选首批示范房企,破局融资困境,碧桂园凭借的是什么?

入选首批示范房企,破局融资困境,碧桂园凭借的是什么?
2022-06-13 11:17:55 来源:中华网山东频道

5月16日,碧桂园、龙湖、美的置业3家民营房企被监管机构选定为示范房企,试水发行人民币债券。随后三家民营房企相继发布公告,称即将发行一期公司债,合计发债规模约为20亿元,引发行业内外关注。

更为人关注的是,此次为吸引投资人,三家民企在宣布发债的同时,还将采用“债券发行+信用保护工具”的模式,为此次融资设置“防火墙”,这一模式过去在房企发债时基本没有使用过。

据悉,信用保护工具是一种用于转让信用风险的金融衍生品,约定了信用保护买卖双方的权力与义务。在信用保护工具所约定的一定期限内,信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用,当发生约定的信用事件,如债务人发生违约、破产等,信用保护的卖方按约定向买方承担债务的部分或全部偿付责任。

直白的说,信用保护工具类似一种“保险”。信用保护工具可以对债券起到风险转移作用。本质上就是交易双方达成约定,在未来一定期限内,信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付保护费。一旦债券发生违约,信用保护工具的卖方可为买方赔付,相当于把信用风险从信用保护买方转移给信用保护卖方。业内人士也表示,“有了信用保护工具,相当于通过‘低保险费’撬动市场资金参与民营企业债券投资。”

作为国内经济最重要的组成部分之一,房地产企业近年来陷入了发行债券的困境。究其原因,包括有债券违约率高、债务危机、金融机构对地产企业债券的接受度低等等。

其实,从去年下半年开始,房地产行业就逐步的进入到了调整阶段,虽然政策不断维稳房地产,但行业债券融资改善仅限于国有房企,民营房企的债券融资并不多。

根据中指研究院的数据显示,2022年1-4月,房企信用债发行规模为1532亿元,同比下降37.7%,其中发行人以央企、地方国企为主,发行额占比84.9%,民企仅发行8笔,融资94.1亿元,占比6.1%。

此次三家民营房企发行公司债,被认为具有强烈的破冰和示范意义。

中指研究院分析称,碧桂园、龙湖、美的置业被监管机构选为示范房企,通过信用保护工具成功发行债券融资后,为后续市场起到良好的示范带动效应,或将有更多房企效仿类似增信措施进行发债融资。

从深圳证券交易所及上海证券交易所获悉,5月16日,龙湖集团发行规模为5亿的公司债,票面利率4%,期限3+3年;同日,美的置业发行10亿无担保公司债券,票面利率4.50%,期限2+2年。

5月20日,碧桂园地产也完成了2022年第一期公司债券“22碧地01”的簿记建档工作,这笔5亿元人民币的债券,率先试水通过“债券发行+信用保护”的方案进行融资。本期发债吸引了包括国有大行、股份行和证券公司等多家机构参与投标过程。最终,碧桂园公司债券的发行过程圆满落地,票面利率4.5%,期限为1+1+1年。

国家队支持+信用保护工具的模式,可能是未来房企甚至民企发债样本!

可以说,本次这三家房企被选为典范,带上小红花,列入先行发债的示范企业,不仅提升了民营房企信心,也让投资者看到了希望,这对于整个行业来说,都是一个好消息。

同时,这也意味着,房地产政策迎来了边际宽松,艰难的融资环境正在进一步向好。

关键词:碧桂园

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