华东医药上半年业绩持续下滑，上市“少女针”被质疑欲靠医美“翻身”

华东医药股份有限公司(000963，“华东医药”)自2020年首次出现净利下滑后，今年上半年业绩依然没有明显好转。

近日，华东医药独家授权的“少女针”即将上市消息一出，立刻引来业界质疑，认为其欲靠医美拯救业绩。

对此，华东医药在回复记者时表示，公司寄希望于医美业务带动净利润正增长的说法并不正确，目前医美占公司净利润比重较小，医药工业仍然是公司的主要业务。

海外医美业务翻倍增长

资料显示，华东医药成立于1993年，业务覆盖医药全产业链，以医药工业为主导，同时推展医药商业和医美产业。

其中，医药工业是主导业务，2020年实现毛利91.95亿元，毛利率高达80.67%，为公司贡献超七成的利润；医药商业是公司收入贡献最大的业务，2020年实现营收230.11亿元，占比66.46%，不过该业务毛利率较低，2020年仅有7.52%；医美业务是公司近年新拓展业务，旗下美学产品组合覆盖面部填充剂、身体塑形、埋线、能量源器械等非手术类主流医美领域。

日前，华东医药发布2021年半年度报告。报告期内，公司医药商业实现营收117.65亿元，同比增加9.34%，占营收的68.48%；医药制造业营收为56.0亿元，同比降低10.24%，占营收比重的32.59%；医美业务(包括国内医美业务和国际医美业务)实现营收5.65亿元，同比增加46.25%，占营收的3.29%。其中，国际医美业务实现营收2.76亿元，同比增加111.28%，占营收的1.61%。

具体来看，上半年国内伊婉代理业务收入2.9亿元，同比增加13%；Sinclair上半年收入(含合并新收购西班牙High Tech公司)2.8亿元，同比增长111.28%，其中Sinclair自身营收增长74%。

不过，尽管公司海外医美业务实现成倍增加，但华东医药上半年年营收、净利润仍再度下滑。

报告期内，公司实现营收171.79亿元，同比增加3.11%；归母净利润13.00亿，同比下滑24.89%；扣非净利润11.94亿元、同比下滑15.12%。其中，核心子公司中美华东报告期内实现营收54.24亿元、同比下滑10.85%；净利润为11.92亿元，同比下滑13.49%。

公司表示，报告期内净利润同比下降的原因主要有两点，一是中美华东部分产品因国家集采及医保谈判原因降价导致收入及毛利同比有所下降；二是公司2020年一季度非经常性损益为2.90亿元，其中包括英国子公司Sinclair向高德美公司转让产品区域经销权益获得净收益3065万英镑，大幅增厚公司当期整体收益，本报告期内无该类事项发生，其他非经常性损益合计为1.06亿元，导致归属上市公司股东净利润同比降幅进一步加大。

不过事实上，公司业绩早已“渐显乏力”。

扩大时间区间来看，2018年、2019年及2020年，公司分别实现营收306.6亿元、354.5亿元336.8亿元，同比增长率分别为10.17%、15.60%、-4.97%；归母净利润分别为22.67亿元、28.13亿元、28.20亿元，同比增长率分别为27.41%、24.08%、0.24%。虽然归母净利润在逐渐增加，但其增长率在大幅降低，2020年仅增长0.24%。

另外，在“增收不增利”的同时，华东医药的各项费用明显降低。2021年上半年，销售费用为29.79亿元，同比降低4.22%；财务费用为978.96万元，同比降低44.16%；管理费用为5.35亿元，同比增加5.59%；研发投入4.38亿元，同比减少8.78%。