央行再次上调外汇存款准备金率，释放出三大信号

面对人民币过快升值势头，监管机构出手了！

5月31日，人民银行发布消息称，自6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点至7%。消息一出，在岸、离岸人民币对美元汇率双双下挫。

作为央行稳定汇率的重要工具，上一次上调外汇存款准备金率还是在2007年。时隔14年后，再次放大招，到底发生了什么？又释放了哪些重大信号？

信号1：不会放任人民币过快升值

上调外汇存款准备金率，直接作用是冻结一部分外汇流动性，可以起到抑制人民币升值的作用。

人民币对美元汇率中间价从去年5月末至今，升幅已经不小。如果继续放任其升值，有可能使人民币币值脱离基本面。

中银证券全球首席经济学家管涛认为，新冠肺炎疫情对我国经济的影响尚未完全消失，继续大幅升值可能对相关企业造成较大负面影响，越来越多的市场人士认为当前人民币对美元汇率已出现超调。

管涛表示，正当此时，政策出台，表明央行不会放任人民币过快升值，必要时可能会果断出手、采取有力措施应对。

红塔证券首席经济学家李奇霖表示，央行上调外汇存款准备金率，减少金融机构可以结汇的额度，核心还是希望减缓人民币汇率过快升值的压力。

信号2：不会坐视汇市炒作行为不管

此前召开的全国外汇市场自律机制第七次工作会议强调，坚决打击各种恶意操纵市场、恶意制造单边预期的行为。同时，提示不要赌人民币汇率升值或贬值，久赌必输。

光大银行金融市场部分析师周茂华分析，近期人民币汇率持续升值，存在一定超调，从近期市场走势看，很大程度受美元流动性过度宽松影响，助长市场炒作行为。

无论是监管机构还是市场观察人士，都认为当前外汇市场存在炒作行为。

而此时，监管机构动用外汇存款准备金率这一重要工具，并且将准备金率的上调幅度定为2个百分点，以往央行调整人民币存款准备金率一般每次调整为0.5个百分点。

管涛认为，这次明显超出以往人民币存款准备金率的调整幅度，力度较大，彰显了央行调控决心。不出手则已，出手必是重拳。

信号3：人民币双向波动趋势不会改变

很多专家也认为，上调外汇存款准备金率可能不会对人民币汇率升值趋势产生太大影响，但要重视政策本身带来的信号意义。

此前，市场普遍预计人民币有较大升值空间，但随着此前的监管喊话和政策出台，单边的升值预期被进一步压缩，人民币双向波动趋势不会改变。

周茂华认为，一是人民币汇率深化改革效果显著，二是国内经济稳步复苏、通胀温和可控，三是美联储政策“收水”是大方向。加之近期国内监管部门接连提示风险，稳定市场预期，预计后续人民币汇率有望继续在合理均衡水平附近运行，呈现双向波动格局。

央行副行长刘国强此前就人民币汇率问题答记者问时提到，未来人民币汇率的走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化，双向波动成为常态。

（来源：经济日报）