茅台股价再跌破2000元，一个月蒸发超5000亿，损失等于汾酒+洋河

泸州老窖和山西汾酒增速也较为明显。泸州老窖预计2020年实现净利润55.7亿元至60.35亿元，同比增长20%至30%。山西汾酒预计2020年实现净利润29.5亿元至32.4亿元，同比增长41.56%至55.47%。

此外，洋河股份上月末公布的业绩快报显示，2020年实现营业总收入211.25亿元，同比下降8.65%；实现归属于上市公司股东的净利润74.77亿元，同比增长1.27%。相比其他几家头部上市公司，洋河营收下滑较为明显，但净利润仍实现小幅增长。

此外，从部分机构的调研情况来看，多家酒企一季度产品的动销也较为良好。

据中泰证券于近期公布的统计数据，茅台、五粮液等高端白酒品牌春节期间延续节前的良性表现，价格坚挺——茅台整箱和散瓶批价维持在3100元和2400元以上，五粮液批价达到960至980元，旺季放量压力测试下价格表现强势。库存方面，茅台库存在半个月以内，五粮液和国窖库存在1个月左右。与此同时，在茅台持续缺货的带动下，高端白酒整体动销旺盛，五粮液预计取得双位数增长。

这是否意味着，随着酒企2020年报和2021年一季度报的出炉，白酒板块有望借此迎来反弹？

钟海波认为，从去年到今年，酒类板块业绩一直是确定的，包括今年一季度的预期业绩，这也会对股价形成支撑。但他也指出，白酒企业的业绩要支撑多高的估值，需要市场来验证，现在提反弹为时尚早。

肖竹青则表示，从目前的市场情况来看，头部酒企业绩较为稳定，而三四线酒企业绩却不一定会持续增长。“不是所有的白酒股都能够一路长红，一些没有核心市场根据地、毛利率不高、市场占有率萎缩的上市公司业绩可能会变化。未来的白酒行业还是以强者恒强者的局面为主。”

值得注意的是，在白酒板块还在不断回调的情况下，已经有机构称白酒板块进入了布局区间。

今日，中金公司在研报指出，经过近期调整，中国白酒高端龙头和次高端多数公司对应今年估值已回落，结合行业增速及未来3至5年的确定性成长趋势，白酒板块已进入价值布局区间，下跌空间有限，重点推荐贵州茅台、山西汾酒、五粮液等一二线龙头公司。当前白酒高端龙头对应今年市盈率回落至40至42倍（贵州茅台47倍），次高端多数公司市盈率落至30至35倍水平。根据DCF模型，多数重点公司对应今年合理价格已有20%上行空间。

天风证券也在近期的研报中表示，白酒股调整的前因是春节前市场预期较满，板块大涨，估值位于高位，但白酒大逻辑仍未变，业绩有强支撑。天风证券指出，白酒大逻辑并没有变，高估值水位将持续，板块经过调整之后，仍有望继续上扬。就春节终端动销调研来看，高端白酒量价齐升，其根源是春节白酒除宴席场景，其他场景都基本恢复，而消费升级背景下喝好酒的比例持续提升，高端酒数据持续亮眼。此次春节价格都稳中有升，并未出现以往放量价格下来的情况，同时产品结构也在升级。

天风证券预测，随着白酒进入淡季，挺价推新会是主旋律，白酒公司年报及一季报数据均好于预期，同时在4月份举行的春糖也是规模盛大，优质公司持续会带来惊喜。

（来源：时代财经）