贵州茅台市值超126家A股上市房企总和 “喝酒”行情还能“喝”多久？

资本对白酒企业的追逐，是否意味着2020年的这波“喝酒”行情，在即将到来的2021年还嫩该继续“喝”下去？对此，一位不愿具名的券商分析师对记者表示，2020年国内外流动性宽松，给白酒股带来炒作机会。同时，其他板块受疫情影响较大的情况下，大资金对白酒股的配置也会增加。明年白酒行业的增长会保持平稳，基本面不会有太大波动，但在估值方面可能会有一些挑战。一方面，国内流动性不会像2020年那样宽松；另一方面，如果其他板块基本面持续改善，资金也会向其他板块分流。

记者查阅数据后发现，截至12月29日收盘，市盈率超过70倍的白酒股有4只，分别是青青稞酒（255倍）、山西汾酒（161.85倍）、酒鬼酒（157.18倍）和皇台酒业（72倍）。其他白酒股的市盈率均低于70倍，贵州茅台和五粮液的市盈率分别为56.92倍和62.68倍。

在知趣文创总经理、白酒分析师蔡学飞看来，伴随中国酒类消费升级，高品质白酒的饮用与金融属性得到市场追捧，但也要注意到，个别股价脱离基本面的酒企可能已存在一定泡沫。“资本看中的是白酒作为中国民俗文化与社会社交载体的价值，在经济不确定性环境下的安全属性，未来国产白酒的分化趋势不会改变，头部酒企势能会越来越强。”蔡学飞如此表示。

晋育锋亦对记者表示，比较其他板块，白酒板块抗周期能力相对较强，现金流良好，盈利能力相对较高，因此获得越来越多资本的青睐，这也助推了白酒板块的持续上扬。

但在刘鹏看来，值得持续看好的A股酒企主要是一些头部企业，业绩增长较快，但很多小企业的日子并不好过。“未来白酒行业分化会越来越大，国内前五名酒企的增速要好于其他酒企，酒企间的差距会继续扩大。”

行业马太效应明显

第三波并购潮来临？

2020年是“十三五”收官之年，记者对酒企年度经销商大会数据梳理后发现，贵州茅台、五粮液、山西汾酒等龙头酒企在“十三五”期间均实现了完美收官。

五粮液集团党委书记、董事长李曙光表示，2020年，五粮液夺取了疫情防控和企业发展的双胜利，企业继续在行业保持两位数以上增长，在市场、渠道、品牌、产品领域已形成方向性、格局性的基本态势，蓄势而发的势头良好。

茅台集团党委书记、董事长，茅台酒股份公司董事长高卫东在年度经销商大会上表示，公司经营业绩实现逆势上扬，做好了疫情防控“加试题”，答好了市场工作“满意卷”，2020年茅台酒市场稳中趋优，市场布局更具层次、营销服务更有温度、改革发展更富成效。

“2020年，汾酒携手全球经销商伙伴拼搏进取、砥砺奋进，在疫情之下，目标不调、任务不减，实现了逆势增长，为‘十三五’规划圆满收官，高质量稳步迈入‘十四五’时期奠定了坚实基础。”这是12月26日山西汾酒在经销商大会上释放出的信息。

山西汾酒党委书记、董事长李秋喜表示，2020年是汾酒改革的巩固期，拼接出了复兴的雏形，汾酒复兴已前进了一大步。

事实上，贵州茅台、五粮液、山西汾酒作为三大香型的代表，在2020年不管是资本市场还是线下市场的表现都可圈可点。在他们亮丽的成绩单背后，也彰显了白酒行业集中度进一步提升的趋势。

对此，成都尚善品牌管理公司董事长、中国白酒战略咨询专家铁犁表示，虽然经济发展助推白酒行业发展，但白酒市场的消费量是恒定的。当品牌企业业绩高增长的同时，一定会挤压其他中小酒企的生存空间。