贵州茅台市值超126家A股上市房企总和 “喝酒”行情还能“喝”多久？

晋育锋也表示，结构分化和饱和挤压、垂直创新、数字化转型将是未来3年白酒行业的整体演化进程。

“今年因为疫情原因，冻结了上半年的酒类消费，导致整个社会渠道库存量过大。”蔡学飞表示，疫情也加速了品牌分化，消费结构升级明显，名酒的发展持续提速，大量区域酒企逐渐被边缘化。

在蔡学飞看来，按照目前发展趋势，中国酒行业作为一个传统行业，行业集中度进一步提升，资本化的进程也会加快，业外资本进入中国酒行业，有利于行业的提效增速，拉高整个行业的门槛，对于促进优质板块内的名酒具有积极意义。

事实上，白酒行业的两极分化早已开始，一线品牌是“水涨船高”，部分二线品牌与地方品牌则是“水深火热”。2020年疫情也加速了行业洗牌进程。伴随资本纷纷进入酒行业，曾在历史上上演过两次的白酒行业的并购重组，将会成为下一轮白酒增长的看点，这一点成为业内人士的共识。

在刘鹏看来，白酒行业在过去通过总代模式发展，企业管理水平相对低下，“未来大量资本进入白酒行业是必然的。酒企上市最大的好处是通过资本市场进行并购重组，做大做强企业，但目前酒企在并购重组方面并未有很大动作。”

事实上，2020年，除了大豪科技在畅快“喝酒”外，复星也在加速进场。年内，复星国际旗下的豫园股份斥资18.36亿元从亚特集团手中接过金徽酒的实控权后，金徽酒股价一骑绝尘，截至12月29日收盘，金徽酒的市值已达199亿元。在复星进入前，公司市值不足百亿元。

在铁犁看来，资本掀起的“白酒热”还会持续，且行业将迎来第三轮并购潮。

据记者了解，白酒行业第一轮并购发生在90年代，宗庆后带领娃哈哈涉足白酒行业，并于1994年推出娃哈哈关帝酒上市。后来，娃哈哈又在贵州投资150亿元进入酱酒行业，并推出“领酱国酒”。虽然宗庆后的“喝酒”举动最终以卖掉收场，但这也成为业外资本进入白酒行业的标志事件。

第二轮白酒并购潮的代表是维维股份和联想酒业。维维股份于2006年涉足白酒业，收购江苏双沟酒业的股权，并在2009年将其卖出。随后，2009年维维股份又将目光瞄上枝江酒，并花重金收购股权。2012年，公司又收购贵州醇55%股权。联想“喝酒”主要集中在2011年-2012年，也就是白酒黄金十年的高点上。联想一口气买下孔府家、板城烧锅、武陵酒业、文王贡酒等4家区域酒企。

值得注意的是，不管是娃哈哈、维维股份还是联想酒业（丰联酒业），他们的“酒局”最后都以“卖掉”离场。第三轮白酒并购潮又将如何演绎呢？

在铁犁看来，当白酒龙头企业的增速达到一定极限后，并购整合将成为必选动作。因此，未来白酒行业的并购重组一定会在酒企上市公司中发生，多家酒企早就在做准备了。

面对国内十多种香型白酒，酱酒产区概念逐渐形成，未来是否会成为资金并购的主要方向呢？

“在茅台的带动下，酱酒的健康与金融属性得到推广与强化。伴随中国酒类消费的品质要求，酱酒产区概念不断成熟，这些都会进一步推动中国酱酒的持续发展。”蔡学飞表示。

值得一提的是，酱酒企业近两年来业绩增速之快，成为业内一大亮点。2020年前三季度数据显示，习酒、国台、金沙、珍酒、钓鱼台等酱酒企业的销售收入同比增长分别为120%、95.82%、50%、183%和81%。

国台酒业相关负责人对记者如此表示，“2020年，国台延续了几年‘酱酒热国台火’的势头，继续保持高速增长，主要工作均实现了预定目标，基酒产量达产略超同时提质、销售继续跨越、上市稳步推进、品牌价值大幅提升，为开启国台‘十四五’高质量发展新征程奠定了坚实的综合基础。”

酱酒走强在业内已形成共识，年关将近，贵州茅台接近3000元/瓶的市场零售价，却仍是“一瓶难求”，这在给了酱酒企业无限想象空间的同时，也给高端白酒品牌打开了上升空间。五粮液量价齐升、山西汾酒全国市场份额加大，都彰显了龙头企业的品牌力和企业实力。牛年的脚步已经临近，白酒行业未来走势如何？白酒股能否在牛年继续牛气冲天？让我们拭目以待。（来源：证券日报许洁王君）