不到“一折”甩卖八家子公司给潍坊国资，美晨生态这拨操作为哪般？

作为具有潍坊国资背景的上市公司，为早日摆脱旗下园林业务的拖累，美晨生态（300237.SZ）决定先终止此前对赛石园林的整体出售事项，转而将其旗下8家亏损子公司以不到“一折”的价格卖给潍坊国资。

6月12日晚间，美晨生态发布《关于终止重大资产出售事项的公告》称，“为加快亏损资产的剥离，公司拟终止推进本次重大资产重组事项，并拟以出售部分亏损资产形式，尽快提升上市公司持续盈利能力，减少亏损业务对上市公司经营业绩的负面影响”。

与此同时，根据美晨生态发布的《关于出售杭州市园林工程有限公司等八家子公司股权的公告》，公司拟将全资子公司杭州赛石园林集团有限公司（下称“赛石园林”）旗下的杭州市园林工程有限公司等8家子公司100%股权通过非公开协议转让的方式出售给潍坊市园林环卫集团有限公司（下称“潍坊环卫集团”）。

值得关注的是，8家公司的账面总价值约为1.64亿元，而评估总价值仅1338.43万元，增值率为-91.83%，相当于美晨生态以不到一折的价格将上述标的出售。

在投资者关于上市公司“贱卖资产”的质疑声中，美晨生态此番低价转让又是打得什么算盘？

从二级市场来看，6月13日开盘，美晨生态股价高开高走，一度触及20CM涨停，截至发稿时报1.24元/股，涨幅达7.83%。

园林业务“拉胯”致债务逾期

公开资料显示，美晨生态总部位于山东诸城，主营业务分为车用非轮胎橡胶制品、园林生态业务两大板块。截至今年一季度末，控股股东潍坊市国有资产投资控股有限公司持股比例21.62%，实控人系潍坊市国资委。

受园林业务拖累，美晨生态业绩连续三年亏损，且亏损规模进一步扩大。

2023年年报显示，美晨生态报告期内实现营业收入16.84亿元，同比增长23.20%，而归母净利润却巨亏13.91亿元，创下公司历史最差业绩。

具体来看，汽车配件业务收入13.38亿元，同比增长48.44%，毛利率为16.33%。相比之下，园林业务收入2.78亿元，同比下降35.44%，毛利率为-44.76%，较2022年下降26.76个百分点。

受园林业务拖累，美晨生态业绩连续三年亏损，且亏损规模进一步扩大。来源：同花顺

作为美晨生态园林板块的代表，全资子公司赛石园林近三年更是连续大幅亏损。

2021年至2023年，赛石园林亏损金额分别高达3.7亿元、11.28亿元、12.85亿元。截至2023年底，赛石园林累计未分配利润为-23.56亿元，归属于上市公司的股东权益为-7.91亿元。

在此背景下，赛石园林等借款主体已出现有息负债逾期的情形，美晨生态及控股股东潍坊市国有资产投资控股有限公司不得不制定化债方案。

截至6月4日，美晨生态累计逾期金额1.17亿元，公司称，部分债务逾期对个别金融机构的新增融资有一定影响，同时对公司资金周转造成一定的压力。

美晨生态“拉胯”的园林业务也引起了监管层面的关注。

5月15日晚间，深交所对公司下发年报问询函，要求结合园林市场需求变化、招投标、项目获取、前期项目执行等情况，说明报告期内园林业务收入大幅下滑的原因，并要求其说明“化债方案”的具体内容及可行性。

在美晨生态看来，受市政基建、房地产调控、园林绿化行业景气度下滑等因素影响，赛石园林近年来经营收入持续下滑，工程回款较难较慢，部分原定的工程项目回款资金未能如约到位，导致亏损严重，直接影响了上市公司业绩。