近四年亏损超百亿元、高层“集体辞职”，亚泰集团这次能否再依靠国资“咸鱼翻身”？

然而，近年来，亚泰集团多元化业务并未令其业绩“多点开花”，反而业绩大幅承压。尤其建材和房地产等重资产业务成为拖累财务的沉重砝码。水泥建材板块作为亚泰集团第一大业务，近年占公司营业收入40%左右。2022年水泥行业骤然转冷，公司水泥业务出现亏损。2023年竞争激烈，东北地区水泥价格一路走低，公司水泥业务亏损额扩大至19.5亿元。

房地产业务方面，亚泰集团2023年年报显示，房地产行业仍处于深度调整阶段，公司地产企业商品房量价承压，加大去化力度，结转项目毛利率保持低位，导致公司地产产业亏损。这一业务期内营收占比约12%，毛利率为23.39%。

今年1月，亚泰集团发布2024年业绩预亏公告，预计2024年归属于母公司所有者的净利润为-28亿元到-32亿元。2021年至2023年，亚泰集团连续三年出现亏损，亏损额分别为12.54亿元、34.3亿元、39.47亿元。算上2024年的预亏金额，亚泰集团近四年累计亏损将达到114亿元至118亿元。

长春国资去年果断出手“护盘”，负债高企下这次亚泰还能指望谁？

二级市场上，亚泰集团股价常年低迷。去年6月，公司终于打响了“面值退市保卫战”。

去年6月20日，亚泰集团发布《关于公司股票可能存在因股价低于1元而终止上市的风险提示性公告》，此后几天，亚泰集团股价持续走低，直到去年6月25日，股价跌至0.77元/股。

危急时刻，亚泰集团控股股东长春市国资委紧急出手“救火”。

去年7月1日，亚泰集团公告称，长春市国资委指定长发集团为主体，拟增持公司股份金额不低于1.5亿元，不超过3亿元，增持价格不超过1.62元。此外，公司还推出了一份回购方案，拟以3000万元至5000万元回购公司股份。同时，股东金塔投资也发出承诺：自2024年7月1日起的12个月内不以任何方式减持其所持有的公司股份。

一系列“组合拳”下，亚泰集团股价随之上涨。然而，仅过了不到一个月，2024年7月18日，亚泰集团股价第二次跌至1元以下，公司再次祭出增持回购的策略，计划以集中竞价交易方式回购股份，但该次举措也仅令公司股价短暂反弹至1元以上。去年7月24日至26日，亚泰集团连续3个交易日收盘价低于1元，直到去年9月底“牛市”出现之前，公司股价一直都在“1元红线”上下反复横跳。

值得一提的是，去年11月，上海证券交易所发布的公告显示，因未按公开披露的股份回购方案实施回购，回购金额远低于3000万元下限，亚泰集团及其时任董事长宋尚龙受到监管警示。

为避免被强制退市，亚泰集团只能坚持国资增持与股份回购并行。截至2025年3月末，公司累计回购股份约607万股，占总股本的0.19%，支付资金约1000万元。此外，股东长春市城市发展投资控股集团自2024年7月起持续增持，累计增持6141万股，占公司总股本的1.89%，涉及金额约6308万元，持股比例升至5.27%。

事实上，财务数据的恶化远比股价下跌更触目惊心。

在连年亏损之下，亚泰集团负债规模逐渐高企。东方财富数据显示，2020年，亚泰集团资产负债率为68.98%。2021年至今，公司资产负债率逐年提高。2023年资产负债表显示，公司有息负债高达387亿元，货币资金仅7.38亿元，短期偿债缺口超过300亿元。截至2024年三季度末，亚泰集团资产负债率达88.14%。此外，2024年1月，亚泰集团曾发布公告，公司共计8笔借款逾期，合计规模达32.9亿元，逾期利息合计1.4亿元，其随后完成展期手续。

深陷亏损负债泥潭的亚泰集团，为了优化资产负债结构，开始谋求出售东北证券股份。去年3月，东北证券发布公告显示，亚泰集团计划出售所持东北证券29.81%的股份。一旦此次交易顺利完成，亚泰集团在东北证券的持股比例将锐减至1%。2025年3月29日，亚泰集团再度发布公告，出售东北证券股份事项，同各相关方持续沟通协商，并积极推进尽职调查等相关工作。

但是，对于当下的亚泰集团来说，仅仅出售东北证券股份难以“解渴”。受高管集体辞职事件影响，截至4月16日收盘，亚泰集团股价报1.61元/股，总市值缩水至52.3亿元。

去年，借助长春国资的及时“护盘”，亚泰集团成功渡过了退市危机。如今面对创始人带头辞职以及公司背负的大额债务，深陷困境的亚泰这次还能依靠国资咸鱼翻身吗？这家命途多舛的老牌国企前景几何，值得观察。

（来源：新黄河大鱼财经）