净亏损22.64亿元，山东航空2024年亏损加剧

在这种情况下，给山航带来了沉重的财务负担。

2024年，山航的财务费用为7.721亿元。

实际上这还得益于国航的援助，假如没有国航资金驰援，山航的财务将远不止于此。其实，国航收购了山航控股权以后，山航的亏损也一定程度上拖累了国航。

尽管很多人认为国航低价收购了山航，但国航并没有获得太多的好处。

至少，从目前看，还是付出得多，收益的少。

三、未来展望：山航路在何方？

相较于三大航整体减亏57.97亿元，山航成为国航系中少有的亏损扩大案例。

随着高铁网络的持续扩展，民航内卷式竞争有增无减。对于山航来说，转型迫在眉睫，生死存亡系于改革力度！

需要内外结合，才能改变山航目前的窘境。从外部来说，急需要国航注资改变山航资不抵债的局面。但山航有许多小股民，如何增资也是难题。从内部来说，山航需要改革自己的商业模式。笔者建议，山航尽早尽快向低成本航司转变！

一方面，山航纯B737机队，有着转型低成本航司的天然优势和基础条件。另一方面，山航面对的竞争不仅仅来自于行业内的低成本航司，还有高铁替代的危险。

从某种意义上来说，山航只能把票价水平做得比高铁甚至更低，且能盈利，才有出路。从当前民航所面临的形势来看，山航唯有转型低成本航空一条出路。

这并非危言耸听！

山航的困境是中国区域型航司在高铁时代生存挑战的缩影：在行业集中度提升、票价竞争白热化的背景下，单纯依赖运营效率已难破局。山航亟需在外部注资、战略调整和生态协同上寻求根本性突破，方能在航空业的残酷竞争中跑出新生机。未来，山航能否扭亏，取决于其能否从“硬汉飞行”的网红标签，转向“精明运营”的商业本质。

（来源：民航之翼）