南方黑芝麻糊卖不动了？违规担保、占款频发背后，主业失守转型无门

广西证监局指出，黑芝麻时任董事长韦清文、总经理刘辉、总经理李文全、财务总监李维昌、董秘周淼怀是上述违规行为的直接责任人员。按照规定，广西证监局决定对公司及有关责任人采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

广西证监局强调，公司应高度重视上述问题，对相关责任人进行内部问责，持续规范上市公司关联交易行为，提高信息披露质量，完善内控治理机制，杜绝此类违规行为再次发生。

对此，黑芝麻方面表示，公司目前生产经营情况正常，本次收到警示函不会影响公司正常的生产经营管理活动，公司将严格按照有关法律法规的规定和要求，认真履行信息披露义务，及时做好信息披露工作。

业绩表明黑芝麻糊似乎“卖不动了”，疯狂跨界换来“一地鸡毛”

信披违规之外，黑芝麻近年来主业承压，跨界频频碰壁更让公司感到头疼。

20世纪90年代初，南方黑芝麻糊因央视黄金时段的广告而声名鹊起，成为家喻户晓的品牌。在其鼎盛时期，该品牌曾一度占据行业超过60%的市场份额，稳坐糊类食品的霸主地位。然而，近年来南方黑芝麻糊的光环似乎已逐渐褪去，该系列产品的主力消费人群也在随着时间的增长逐步老去，潜移默化间，黑芝麻糊从过去的青年族群爆款食品，变成了中老年养生消费品，市占率开始逐年走低。

数据显示，2019年至2023年5年间，该公司营收有3年处于下滑状态，净利润有4年在减少，并于2021年、2022年分别亏损1.09亿元、1.4亿元。2023年，该公司净利润为4307.8万元，虽然扭亏为盈，但营收同比下滑11.25%，当年该公司营收为26.77亿元，较2019年下滑40%。

黑芝麻2024年营业收入为24.65亿元，同比下降7.92%，距离2019年的44.76亿元营收规模下滑明显；今年一季度，公司营业收入为4.42亿元，同比减少3.74%；归母净利润为225.11万元，同比减少29.61%；扣非归母净利润则亏损138.27万元。

为了寻找新的盈利增长点，黑芝麻近年来“疯狂”尝试跨界经营，但结果却始终不尽如人意。

2020年4月3日，黑芝麻通过受让股权和增资的方式取得广投国医36.41%的股权，该投资为6553万元。但这笔投资却陷入金融纠纷，黑芝麻不得不计提长期股权投资减值，影响其收回投资成本。

2022年9月，黑芝麻出资7232万元作为社会资本参与广西南宁地方政府的一项养老PPP项目，不过直到2023年财年终了，黑芝麻并未获得该养老项目相应的运营补贴及收益。

在医疗投资受挫的情况下，公司又将目光投向了热门的储能锂电领域。2023年4月，黑芝麻将全资子公司江西小黑小蜜食品有限责任公司的经营业务转型为储能锂电池生产经营，并斥资35亿元建设储能电池生产基地，从而跨界储能锂电项目。

但大手笔投资储能锂电项目后，项目进展却一直没有动静，并远超预计建成时间。一年后的2024年4月，黑芝麻在投资者互动平台上明确表示，鉴于市场环境的变化，公司暂停了江西南昌的35亿元磷酸铁锂储能电池项目建设。

目前，南方黑芝麻产业涵盖健康食品、电子商务、新能源三大产业，但每个领域都面临业绩承压难题。香颂资本董事沈萌曾公开表示，原本黑芝麻的竞争优势就不突出，如果聚焦主业不断创新可以保持消费需求，但为了追求短期价格波动，分散资源，最后可能会导致鸡飞蛋打。

有专家表示，当下黑芝麻想要走出瓶颈，需要做的是回归主业的同时进行品牌升级焕新。“健康食品赛道仍然很有市场，无论什么年龄段的消费者都热衷于健康饮食，黑芝麻需要对现有产品进行升级换代，品牌也到了需要焕新的时候，包括适时推出子品牌，用更年轻更有活力的包装，大力发展电商渠道，才能止住颓势。”

（来源：新黄河）