小葵花失守药店C位，葵花药业年中报净利倒退十年，儿药霸主地位遭竞品围攻

问及后续是否还能补货，其中一家店员表示“还要不要补货不好说”，并向记者推荐了其他药企的益母草颗粒，“价格实惠点，而且大家都不是原研药，效果其实都差不多”。

从财报来看，中成药和化学药板块在2024年的表现其实已不尽如人意，两项收入分别同比下滑40.55%及47.59%，且毛利率也分别较2023年减少了9.75和8.69个百分点。

2025年上半年，两项业务板块较2024年同期持续下行。据IFIND数据，2024年上半年，中成药和化学药分别获得收入18.9亿元及5.32亿元，今年上半年上述指标已滑落至8.5亿元及3.5亿元，中成药同比下滑幅度已远超化学药，产品的竞争力和市场吸引力面临极大挑战。

营收全域下滑，研发投入远低行业均值

纵观葵花药业发展脉络，其凭借持续的重金投入，成功构建起“葵花”与“小葵花”双品牌矩阵，在市场中形成了较高的品牌辨识度。

只是，过度依赖少数核心产品，面对市场波动时缺乏足够的抗风险能力，使得市场对葵花药业产品结构单一问题一直存在较多质疑。

2024年，葵花药业研发费用仅为1.24亿元，同比下降3.6%，研发费用率徘徊在3.7%的低位水平，远低于行业均值。研发人员数量也从2019年的654人锐减至2024年的441人，六年间核心技术人员流失率达33%。

此外，公司在研化药品种接近40个，但多为仿制药或改良型新药，真正具有突破性的创新药项目稀缺。

缺乏具有竞争力的新产品，同时面临行业周期及渠道库存，也使葵花药业去年及上半年营收在各区域全线下滑。

过去一年，葵花药业七个区域中，仅西北地区录得小幅增长，其他区域陷入集体暴跌。其中，2023年占比最大的华东市场收入从13.1亿元跌至5.53亿元，同比下降了57.7%。

进入2025年上半年，葵花药业7个区域全域下跌，多数下降幅度接近50%，去年小幅增长的西北地区也同比下跌36.7%至6218万元营收。

业绩飘摇之时，2024年9月至2025年7月，葵花药业四位副总经理先后离职，涵盖人力资源、品牌运营、生产管理等核心领域。

不过，葵花药业同时引入了具有营销背景的新管理层，先后聘任肖淋、杨阳和刘光涛三位副总经理，旨在推动“资本+实业”双轮驱动战略落地，提升营销系统业绩与能力。

葵花药业去年曾对外强调，按照六五规划，销售规模要突破百亿元大关，只是，葵花药业的模式转型仍多重不确定性，在此背景下，未来能否推动业绩重回增长轨道，泰山财经也将持续关注。

（来源：泰山财经，记者/张润邦）