3年累亏超16亿元——美克家居“讨薪”风波撕开其经营困境的冰山一角

记者梳理发现，近两年，美克家居的员工数量出现快速缩减。2023年，美克家居在职员工的数量合计10170名，2024年在职员工的数量则下降至8888名，减少超1200名；2025年上半年则未披露员工相关信息。

在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，美克家居的欠薪、欠款及关店事件不仅损害自身品牌，还将引发连锁反应：上游中小供应商可能面临债务风险，影响产业链稳定，加盟商信心受挫加速退出，进而冲击整个中高端家居行业的生态稳定。

业绩连续下滑

欠薪问题的持续发酵，其根源在于美克家居早已亮起红灯的财务情况。

成立于1995年的美克家居，以“艺术服务生活”为理念，从出口松木家具起家，逐步成长为国内最大的家具出口企业之一。

2000年上市后，成为家居行业最早的上市企业之一，公司战略重心逐步转向国内零售市场。2001年，旗下连锁零售品牌“美克美家”诞生。2002年，美克美家与美国著名家具品牌“伊森艾伦”合作，在天津开出第一家连锁店，并在全国40余座城市开出超70家家具连锁店，成为高端家居行业的标杆。

2014年，公司将证券简称变更为“美克家居”，标志着从家具制造商向多品牌、多渠道国际综合家居消费品公司的转型。依托家具制造业的深厚根基和零售品牌的成功，美克家居一度是业内仰望的标杆。

然而，自2022年起，美克家居业绩急转直下，出现上市以来首次亏损。2022年至2024年，其营业收入从44.96亿元滑落至33.95亿元，降幅24.49%，归属母公司净利润亏损从2.89亿元扩大至8.64亿元，降幅高达198.96%，3年累计亏损超16亿元。

进入2025年，情况并未根本好转。2025年一季度，美克家居虽实现短暂盈利1.05亿元，但营业收入仍同比下降11.66%。

2025年上半年最新数据显示，其营业收入为15亿元，亏损8798万元。虽然亏损额较去年同期有所收窄，但扣除非经常性损益后的归属母公司亏损仍高达3.17亿元，其主营业务盈利能力并未改善。

此外，2025年上半年，主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，6家企业仅有2家实现盈利，亏损最高达2595万元，整体业务承压明显。

与此同时，美克家居的资金链压力不断加剧。截至2025年上半年，美克家居的资产负债率已攀升至63.1%，货币资金仅剩1.56亿元，而短期借款与一年内到期的非流动负债合计高达18.3亿元，流动比率仅为0.84，速动比率低至0.27。

有业内人士表示，速动比率低于1，通常意味着公司可变现的流动资产已经无法覆盖短期债务，资金链非常紧张。

资金压力也直接反映在司法风险上。天眼查数据显示，截至9月26日，美克家居2025年新增开庭公告32条，远超2024年全年的8条，案件多涉及房屋租赁合同纠纷和劳动争议。

经营模式之困

美克美家的门店多位于一二线城市核心地段，面积普遍在1000平方米以上，部分超过2000平方米，这种布局注定需要高强度的资产投入。

有业内人士表示，在房地产行业高速发展、消费力旺盛的时期，该模式确实能通过场景化体验强化品牌高端形象；但在当前市场环境下，却成为拖累公司现金流与盈利能力的结构性难题。

2025年上半年，其直营业务营业收入为6.25亿元，同比降幅达15.2%，疲态尽显。为缓解压力，美克家居不得不持续收缩门店。年报显示，门店数量从2023年的141家缩减至2024年的111家，2025年上半年又进一步关闭了4家低效门店。

直营门店的经营面积由2023年的26.62万平方米减少至2024年的21.51万平方米，降幅19.2%。经营面积的收缩并未立即带来成本优化，2024年的租金及物业费用反而上升12.47%，达到4.96亿元，反映出关店过程中可能面临高额违约成本，短期难以实现轻装前行。

渠道收缩也直接冲击客户基础。2024年，其核心的钻石卡、白金卡会员人数增长几乎停滞，仅比2023年增加49名、41名，金卡会员数甚至出现下滑，比2023年减少125名，核心客户基础正在松动。

为扭转颓势，美克家居推行了一系列转型变革，包括向“直营+加盟”模式转型、拓展大宗业务和海外市场。2025年上半年，美克家居国际批发业务营业收入达8.07亿元，占总收入比例超过50%，成为重要的增长点；大宗业务也迅速崛起，与多家头部房企及高端酒店达成合作，收入实现同比增长，初步形成新增长点。

柏文喜表示，美克家居的困境具有行业代表性，它警示整个家居行业，在房地产下行、消费理性化的时代，重资产、慢迭代、高成本的模式已难以为继，唯有向轻资产、快响应、强现金流管理转型，才能在寒冬中生存。

对于美克家居而言，当前最紧迫的任务是如何化解债务危机、重建员工与供应商的信心。

（记者/于帅卿 来源：中国房地产报）