投诉破8400条，三年半累亏超6亿元，退费难问题频现——嗨学网携巨亏赴港IPO引争议

然而企业服务收入规模尚小，2025年上半年仅贡献412万元，占营收比重不足2%，难以在短期内成为公司的第二增长曲线，公司在招股书中也坦承这些新业务“在起步阶段得到的回报可能低于既有的建筑课程”。

多次因退费困难问题引发关注

在线教育行业普遍面临获客成本高企的挑战，嗨学网亦不例外。招股书披露，嗨学网2022年、2023年、2024年、2025年上半年所产生的重大销售及营销开支分别为2.85亿元、3.15亿元、3.3亿元、1.47亿元，呈逐年上涨趋势；同时，分别占同期收入的71.3%、66.8%、64.7%及63.4%，营销投入持续处于高位，且占收入比重均超过60%。这意味着每收入1元，就有超过0.6元用于营销推广。

更值得关注的是获客成本的持续攀升。2025年上半年，嗨学网的获客成本已达441.2元，较2022年的414.8元有所上涨。高昂的获客成本却未能带来稳定的付费用户增长，2024年付费用户数量同比减少27.52万，反映出公司在用户获取与留存方面面临的挑战。

与高营销投入形成对比的是用户口碑的持续下滑。截至2025年11月5日，黑猫投诉平台上关于嗨学网的投诉总量已超过8400条，主要涉及虚假宣传、退款难、诱导消费等问题。

来源：黑猫投诉

这些投诉直接反映在公司的退费率数据上，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，嗨学网课程产品的退费率分别为9.1%、9.9%、10.5%、15.9%，呈持续攀升态势。

居高不下的退费率不仅影响公司的收入质量，也可能对品牌形象造成长期损害。回顾过往，公司曾在2019年7月因商品或者服务作虚假或引人误解的宣传，被北京市工商行政管理局朝阳分局罚款20万元；2020年，嗨学网曾遭央视3·15晚会点名，央视报道指出，不少嗨学网的学员都陷入了交钱容易退钱难的境地。

目前，嗨学网的上市进程已进入关键阶段，针对上述问题，记者致函嗨学网方面，截至11月5日未获回复。

（记者/赵冲 来源：大众新闻·风口财经）