36亿浮盈难掩隐忧：胜通能源11连板后收监管函，募投项目进展滞后

12月26日，胜通能源（001331.SZ）再度涨停，报收于42.1元/股，全天换手率15.54%，成交量26.09万手，最新总市值118.8亿元。至此，该股已连收11个涨停板。此前，胜通能源表示，如未来股票价格进一步上涨，可能向深交所申请停牌核查。

记者注意到，12月26日盘后，胜通能源披露收到深交所监管函，缘于2024年至2025年上半年部分贸易业务收入确认方法不当致多份报告财务数据列报不准确。

01谁在狂欢？

消息面上，胜通能源12月11日晚间公告，重庆特种机器人企业七腾机器人有限公司（下称“七腾机器人”）及其多位一致行动人，拟通过协议转让和部分要约的方式收购胜通能源最多44.99%的股份。本次交易完成后，公司控股股东变更为七腾机器人，实际控制人变更为朱冬。

值得注意的是，根据此前商定的股权转让和要约收购价格，七腾机器人在账面上已获得不菲的浮盈。

根据协议，七腾机器人及其一致行动人拟收购各转让方合计持有的8464.38万股股份，占上市公司股份总数的29.99%，转让价款11.24亿元。同时，七腾机器人或其指定适合第三方拟以标的股份转让完成为前提，向胜通能源全体股东发出部分要约收购，要约收购价格为13.28元/股。其中，在拟要约收购的15%股份中，胜通能源的龙口云轩、龙口同益、龙口弦诚及龙口新耀四个员工持股平台共同申报预受要约4192.32万股，占胜通能源总股本14.85%，并承诺未经七腾机器人书面同意不得撤回、变更预受要约。

虽然七腾机器人尚未入主，若以12月26日收盘价42.1元/股计算，上述合计12656.7万股股份的市值已高达53.28亿元，较收购总价16.81亿元，浮盈36.47亿元。

胜通能源详式权益变动报告书显示，转让协议完成后，公司原实控人魏吉胜、张伟及龙口云轩、龙口同益、龙口弦诚及龙口新耀合计持股12703.62万股，扣除预受要约股份后，仍持股8511.3万股，以12月26日收盘价计算，市值达35.83亿元。

02背后隐忧

12月26日盘后，胜通能源披露称，公司近日收到深交所出具的《关于对胜通能源股份有限公司及相关当事人的监管函》。监管函指出，2024年至2025年上半年，胜通能源部分贸易业务采用总额法确认收入，导致公司2024年年度报告、2025年半年度报告、2025年三季度报告中营业收入、营业成本列报不准确。公司上述行为违反了深交所相关规定。与此同时，董事长、时任总经理张伟，财务总监兼董事会秘书宋海贞，总经理王兆涛未能恪尽职守、履行勤勉尽责义务。

深交所希望胜通能源及全体董事、高级管理人员认真吸取教训，并提醒公司及全体董事、高级管理人员严格遵守相关规定，真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务，杜绝此类事件发生。

此外，“11连板”的胜通能源却再度延期两募投项目。12月25日晚，胜通能源公告称，根据目前募集资金投资项目实际进展情况，将首次公开发行股票募集资金投资项目“综合物流园建设项目”和“物流信息化系统建设项目”达到预计可使用状态日期延期至2027年12月31日。

胜通能源解释称，“综合物流园建设项目”原计划主要用于购置LNG槽车。受制于LNG槽车市场运力饱和，公司从经营角度出发，选择优先使用第三方运力，暂缓自有车辆购置，导致该项目整体进展较为缓慢。而“物流信息化建设项目”自募集资金到位以来持续推进，但受外部市场环境变化及内生需求演变的影响，整体进展有所延迟，募集资金使用进度相应较为审慎。

事实上，这并不是公司第一次对这两个募投项目延期。“综合物流园建设项目”和“物流信息化系统建设项目”原计划达到预计可使用状态时间分别为2024年4月30日和2024年10月31日。截至2025年11月30日，“综合物流园建设项目”已投入募集资金4399.8万元，项目总投资额46653万元；“物流信息化系统建设项目”已投入募集资金968.81万元，项目总投资额4182万元。

（记者/杨佳琪 来源：经济导报）