背靠国家电网仍陷困局：英大人寿连续亏损、高退保率等多重压力交织

作为背靠国家电网的“电力系”险企，英大人寿近年经营状况频现隐忧，连续亏损、盈利数据受会计准则争议、核心产品高退保率、偿付能力下滑及合规处罚等问题接踵而至，具体如下：

连续三年深陷亏损泥潭2024年净亏超6亿元

英大人寿曾凭借股东资源优势实现连续8年盈利，但自2022年起业绩急转直下，连续三年陷入亏损，且2023年亏损幅度进一步扩大。

2022年：保险业务收入178.58亿元，净利润-3.89亿元；

2023年：保险业务收入192.13亿元，净利润扩大至-8.4亿元；

2024年：据英大人寿《2024年年度信息披露报告》，全年合并报表净利润-6.21亿元，归属于母公司所有者净利润-6.48亿元，仍未摆脱亏损困境。

2025年“扭亏”存争议：新准则粉饰利润，主营业务真实盈利能力待考证

2025年前三季度，英大人寿披露净利润10.47亿元，较去年同期-7.72亿元“扭亏”，但该盈利数据因会计准则差异引发行业质疑，并非主营业务实质性改善。

据媒体报道，英大人寿净利润、总资产、净资产按新金融工具准则（I9）编制，而保险业务收入（146.96亿元，同比下滑9.43%）及保险业务负债仍沿用“老准则”。业内人士告诉记者，“双轨制下横向对比难度大，无法真实反映主营业务盈利水平”。

经济学家余丰慧在媒体采访中指出，“新准则下资产价格上涨可直接计入当期损益，短期内推高净利润，但剔除会计政策影响后，英大人寿主营业务真实盈利能力仍需进一步观察，保费收入下滑、成本控制不佳等问题未根本解决”。

单一产品退保率超80%历史产品退保问题持续

英大人寿退保压力显著高于行业合理水平，核心年金产品成为“重灾区”。

英大人寿英大元恒B年金保险2023年年度累计退保规模21.22亿元，退保率71.09%；2024年一季度该产品仍有2.79亿元退保金额，退保率31.53%。业内人士分析，“高退保率会导致公司现金流紧张、客户信任度下降，反映产品竞争力不足”。

转至2025年，英大人寿二季度综合退保率1.18%，三季度升至1.45%，虽公司称“处于行业合理区间”，但叠加单一产品极端高退保率，流动性风险隐现。其2025年三季度偿付能力报告指出，英大元利团体年金保险C款（万能型）年度累计退保规模7.79亿元，综合退保率高达81.51%，为同期行业内退保率最高的产品之一。

偿付能力持续承压增资引战多年无果

英大人寿偿付能力充足率近年持续走低，低于行业平均水平，且资本补充渠道不畅，成为经营重要隐患。据其偿付能力报告，2025年三季度末，综合偿付能力充足率从二季度的246.78%骤降至179.5%，核心偿付能力充足率从147.66%降至138.88%。原因包括：赎回资本补充债导致实际资本减少32.15亿元（核心一级资本减少3.73亿元、附属一级资本减少29.2亿元），同时资产配置调整使最低资本增加1.1亿元。

英大人寿2021年便计划通过增资扩股引入1-2家战略投资者，但截至2024年6月仍“无任何意向方消息”。业内人士指出，“增资难与公司业绩下滑、投资回报率低相关，中小险企在市场信心不足背景下更难吸引外部资本”。

对于背靠国家电网、曾有过连续盈利纪录的英大人寿而言，当前面临的连续亏损、盈利数据争议、高退保率、偿付能力下滑、合规漏洞及投资回报率低迷等问题，已形成经营端的多维度承压。这些问题并非孤立存在，而是相互交织，多重困境考验着新管理层的战略落地与破局能力。

尽管公司依托股东资源布局了全国性服务网络与多元化产品体系，且试图通过战略升级转向质量效益优先的发展轨道，但从官方披露及监管数据来看，核心经营问题尚未得到根本性解决。后续，英大人寿能否通过优化产品结构、强化合规管理、打通资本补充渠道等方式扭转颓势，其真实盈利能力、退保率控制及偿付能力修复情况，仍需接受市场、客户及监管部门的持续检验。而如何重建市场信任、夯实高质量发展根基，将成为这家“电力系”险企未来必须直面的关键命题。

（记者/张雪 来源：海报新闻）