兴业银行与中国烟草关联交易翻一倍，九成是中烟自己的存款？

兴业银行2026年1月4日发布第一次临时股东大会文件，其中涉及中国烟草关联交易议案。乍一看，兴业银行给中国烟草系列关联方的新一轮关联交易额度，确实有点“震撼”：3584.09亿元，相比上一轮1935.01亿元，几乎翻了一倍。

先看最直观的部分。授信类关联交易额度，还是熟悉的配方、熟悉的数字——230亿元，和上一轮一模一样。其中主体授信200亿元，非保本理财项下投资30亿元，没有扩张，也没有收缩。

换句话说，银行并没有因为关系“更铁”，就多给中国烟草放一分钱贷款。

那钱加到哪儿了？

这一次非授信类关联交易额度达到3354.09亿元，比上一轮直接多出1649.08亿元，而其中1605.44亿元几乎全部来自存款类关联交易额度的增加。上一轮，中国烟草在兴业银行体系里的各类存款额度是1623.56亿元；这一轮，直接拉升到3229亿元，占总关联交易额度的九成左右。

而且，这还不是简单的“活期趴账”。议案列得很清楚：定期存款、结构性存款、单位通知存款、单位大额存单、同业存单，一应俱全，只把活期存款排除在外。

说白了，这是一整套稳定、可管理、可计入长期负债规划的资金安排。

这就让事情的逻辑变得很清楚了。表面上看，是关联交易额度翻倍；实质上，是兴业银行在负债端，把中国烟草这样一个“现金流巨无霸”，牢牢绑定进了自己的资金池。贷款不多给，但钱多留点；风险资产不扩张，但负债质量要上一个台阶。

至于服务类、资产转移类、其他类关联交易额度，变化都不大，更像是例行公事。真正的重头戏，从头到尾只有一个关键词：存款。

所以，如果一定要用一句话概括这次“3500亿”的真相，那大概是：看起来是银行在“给额度”，实际上是银行在“接住钱”。

在当前利率下行、负债竞争愈发激烈的环境下，这种选择，既现实，也相当兴业。

（来源：金融圈不是圈）