营收同比增两成却持续亏损，山东玻纤年报出炉，大股东拟减持离场

投资活动产生的现金流量净额为-5.86亿元，与2024年基本持平，山东玻纤表示，一是报告期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少；二是投资支付的现金减少所致。

筹资活动产生的现金流量净额为6.19亿元，同比增加72.52%，山东玻纤表示，一是报告期取得借款收到的现金增加；二是偿还债务支付的现金减少所致。

山东玻纤负债率也进一步提高，截至2025年12月31日，山东玻纤总资产764153.43万元，总负债505722.22万元，资产负债率为66.18%。2024年12月31日，山东玻纤总资产713803.14万元，总负债451007.11万元，资产负债率为63.18%。

此外，山东玻纤基本每股收益为-0.02元/股。山东玻纤表示，鉴于公司2025年度实现的可分配利润为负值，同时综合考虑公司近几年建设项目多、资金投入大的实际经营情况，结合公司未来经营计划和资金需求，为保障公司正常经营和持续健康发展，维护股东的长远利益，公司2025年度利润分配预案为：公司2025年度拟不进行利润分配，也不进行公积金转增股本和其他方式的分配。

两大主营业务营收“冰火两重天”

官网显示，山东玻纤集团股份有限公司是在2013年12月改制成立的国有控股的股份制公司，位于沂水县经济开发区，是山东能源临沂矿业集团有限责任公司的控股公司，系集玻璃纤维及其制品、贵金属加工、发电供热于一体的国家大型企业，是山东能源集团“十三五”新材料产业的重要板块。山东玻纤集团股份有限公司为山东能源集团控股经营的国有上市企业。

年报显示，山东玻纤主要从事玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售，同时在沂水县范围内提供热电产品。该公司采用池窑法生产玻璃纤维，依托于持续的研发创新和不断改进的生产技术，已经形成了玻纤纱和玻纤制品两大类产品。山东玻纤实际从事的主要经营活动为玻璃纤维及其制品生产、销售；火力发电，热力的生产与供应。

这两大主营业务，在2025年营收方面表现一升一降的状态。山东玻纤表示，2025年，公司玻纤纱产量增加主要是新上17万吨技改项目，产能增加所致；电力产量减少主要是受国家政策影响，关停1号发电机组。

从全国来看，2025年规模以上玻璃纤维及制品制造企业（不含玻璃纤维增强复合材料制品企业）主营业务收入同比增长11.0%，利润总额约为110亿元，同比增长78.4%。受市场回暖影响，山东玻纤的玻纤产品的营业收入出现回暖。

2025年被山东玻纤定为应对市场挑战、全力扭亏治亏的关键一年。公司以“市场需求”为导向，由“量本利”向“价本利”思维加快转变，定期召开品种平衡会，统筹生产计划调整，对低附加值产品进行持续削减。2025年成品纱产量63.82万吨，同比增加10.15万吨；销量60.01万吨，同比增加15.68万吨。

市场的回暖与产能升级为山东玻纤的玻纤产品业绩增长带来了显而易见的影响。