歌尔股份2025年报＆2026一季报发布：盈利稳步增长，核心业务韧性凸显

在消费电子行业普遍面临业绩承压的背景下，歌尔股份凭借扎实的经营功底与精准的战略布局，交出一份抗风险、稳增长的成绩单。

4月23日晚间，歌尔股份正式披露2025年年度报告及2026年一季度报告。数据显示，2025年公司实现营业收入965.5亿元，归母净利润39.4亿元，同比增长47.85%。同时，歌尔股份运营效率改善为盈利端提供了进一步支撑，2025年歌尔股份毛利率稳步增长至11.85%，加权平均净资产收益率（ROE）提升2.83个百分点至11.29%。此外，歌尔股份经营活动现金流净额68.49亿元，同比增长10.46%，全方位展现出强劲的经营韧性与发展活力。

值得关注的是，一季度通常是消费电子行业的传统淡季，但歌尔股份凭借前瞻性的供应链布局与精益化运营，2026年一季度首次实现营业收入与归母净利润双增长，业绩表现显著高于市场预期。

2026年一季度，公司实现营业收入186.59亿元，同比增长14.44%；归母净利润5.03亿元，同比增长7.28%，扣非归母净利润3.49亿元，同比增长19.57%。歌尔股份盈利质量持续提升，2026年一季度毛利率同比提升1.36个百分点至13.77%，创下近年来同期新高。

尽管一季度全球消费电子行业仍面临存储芯片价格高位运行、汇率波动等外部挑战，歌尔股份迅速调整应对策略，并凭借AI眼镜、VR/AR等新兴智能硬件订单放量，叠加消费电子回暖、智能眼镜纳入国补，毛利率与盈利同步改善，公司成功对冲外部压力，业绩实现稳步增长。

与此同时，歌尔股份秉持与股东共享发展成果的理念，2025年拟向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税）。此前公司已实施前三季度现金分红约5.21亿元，如本次预案审议通过，2025年度累计现金分红总额约12.22亿元；同时，家园计划股份回购已实施完毕，累计回购金额约9.50亿元。2025年度累计现金分红与回购合计约21.72亿元，占归母净利润的55.11%，彰显公司对股东的诚意与稳健经营底气。

精密零组件毛利率领先，智能硬件构筑核心增长曲线

从业务结构来看，歌尔股份“精密零组件+智能硬件整机”双轮驱动战略成效逐步显现。

精密零组件业务方面，报告期内AI技术与智能手机等硬件产品进一步融合，智能语音交互场景进一步发展，为公司MEMS声学传感器等相关精密零组件业务带来积极影响，推动精密零组件业务营收规模稳步成长。2025年全年实现营收179.78亿元，同比增长19.45%，占营收比例增长至18.62%。作为歌尔股份的高毛利板块，毛利率始终维持在较高水平。2025年毛利率同比提升2.01个百分点至23.52%，盈利能力进一步提升。东方证券指出，AI交互升级需求推动声学器件持续升级，公司产品附加值有望进一步提升。

AI智能眼镜是目前全球科技和消费电子行业最受关注的产品创新方向之一，吸引了消费电子、互联网、汽车等各领域头部企业的密集布局，行业发展前景获得市场广泛认可。

伴随着AI智能眼镜产品呈现爆发性增长，公司智能硬件业务已成为核心增长曲线，在此领域兼具优质客户资源、系统解决方案能力和先发优势，相关业务营收规模显著增长。2025年，公司智能硬件实现营收537.69亿元，营收占比超五成，毛利率提升2.2个百分点至11.37%。歌尔股份作为Meta、小米等头部客户的核心供应商，已打通从核心器件到整机组装的完整链条，深度绑定产业链核心环节，随着下半年大客户新品上市的推动，智能硬件板块业务有望持续贡献业绩增量。

智能声学整机业务方面，2025年公司实现营收229.78亿元。市场普遍认为AI技术与声学终端的深度融合正为TWS耳机品类打开新一轮创新周期。AI实时翻译、自适应降噪、空间音频等功能的普及将推动消费者换机需求加速释放，歌尔股份凭借在声学方面的全栈能力，有望在本轮AI耳机升级浪潮中进一步扩大份额，推动该业务板块重回增长轨道。