净利润连续三年下滑，枣矿集团申报10亿元永续债全额偿还子公司有息负债

7月3日，上交所信息显示，枣庄矿业（集团）有限责任公司（下称“枣矿集团”）2026年面向专业投资者公开发行可续期公司债券项目已获受理。

募集说明书显示，本次债券拟注册规模10亿元，由国泰海通证券担任承销商。

根据募集说明书，本次发行募集资金全部用于偿还有息债务。拟偿还对象主要为子公司山东中兴能源有限责任公司在多家金融机构的借款。

资料显示，山东中兴能源有限责任公司成立于2002年，注册资本30.13亿元。截至2025年末，公司资产总额504.4亿元，所有者权益168.17亿元，2025年实现营业收入119.72亿元，净利润0.69亿元。

募集说明书同时披露了枣矿集团近年来业绩变化情况。

数据显示，枣矿集团2023年度、2024年度、2025年度及2026年一季度净利润分别为43.69亿元、22.26亿元、16.85亿元和5.8亿元。

对此，公司在募集说明书中提示，“虽然发行人为规避煤炭业务风险，开展化工、电力等业务，但目前发行人净利润仍受当年煤炭价格影响较重，未来不排除发行人净利润持续波动，从而影响发行人的偿债能力的情况。”

营业收入同样呈下降趋势。募集说明书显示，剔除上市公司后，枣矿集团近三年营业收入分别为344.63亿元、287.38亿元、254.18亿元。其中，2024年度营业收入同比下降16.61%，主要系贸易业务规模缩减所致；2025年度营业收入同比下降11.55%，主要系煤炭价格下行、煤炭业务收入有所下降。

募集说明书还提到，“发行人煤炭销售主要由控股股东山东能源集团统一管理。近三年，山东能源集团煤炭营销有限公司均为发行人煤炭业务第一大客户。”

煤炭资源是枣矿集团最核心的资产。

募集说明书显示，截至2025年末，公司煤炭业务拥有在产矿井12座（含省内矿井10座），在产矿井核定产能合计2470万吨/年，保有储量14.85亿吨，可采储量3.9亿吨。

其中，山东省内10座矿井核定产能1880万吨/年，保有储量13.87亿吨，可采储量3.2亿吨，仍是公司煤炭生产的重要基础。

（来源：经济导报财经研究员 闻一方）