支持电动化战略，沃尔沃IPO：吉利式并购为中国企业全球化发展提供范本

今年3月，沃尔沃汽车就已承诺在2025年实现全面电气化，届时纯电车型占比将达到50%，其余为混动车型；2030年成为纯电豪华车企；2040年力求成为气候零负荷标杆企业。同时，所有纯电车型将只在线上进行销售。

为此，沃尔沃汽车正在研发纯电动车型平台SPA2。基于该平台，沃尔沃汽车有望研发出自动驾驶量产汽车。沃尔沃汽车还在今年6月宣布与瑞典电池制造商Northvolt成立一家合资企业，计划建设电池工厂，研发和生产可持续电池，为旗下的电动汽车产品作准备。据悉，该工厂预计于2026年投产，年产能目标为50GWh。

招股书显示，沃尔沃汽车IPO募集资金中的70%将用于电动化转型，包括在欧洲、美国和中国投资电池供应以及投资自产电机的生产能力等。

国际化的成功典范

“从全球汽车行业上市公司市值分布看，传统跨国车企市值普遍不高，造车新势力才是资本竞逐的风口。”前述业内人士认为，从2018年开始，汽车赛道发展方向发生了巨大变化，资本市场已经不把基本面作为主要的定价依据，而是把公司想象力作为主要定价依据。这是沃尔沃的软肋，也是所有传统车企要解决的问题。“上市是合乎逻辑的安排，新的投资者参与这一进程，可以助力转型并分享成果，沃尔沃也可以在上市后凭借大量的资金和现有的电动化技术完成自身独立的需求。”

数据显示，沃尔沃汽车2019、2020财年营业利润分别为143亿瑞典克朗（约合17.4亿美元）和85亿瑞典克朗（约10.35亿美元）。沃尔沃2021年半年报显示，公司上半年销售额为1411亿瑞典克朗（约161亿美元），同比增长26%；息税前利润为132亿瑞典克朗（约15亿美元），利润率达到9.4%。

“我觉得（沃尔沃IPO）既对过去十年是一个很好的成绩单，亦开启了一个新的里程碑。”李东辉坦言，如果说过去十年我们对于沃尔沃汽车的战略是“放虎归山”、充分授权，未来十年我相信沃尔沃汽车将如虎添翼、自由驰骋。

中国汽车工业协会副总工程师许海东则认为，“吉利收购一个国外的知名品牌，运作到能在当地上市，获得国际资本市场的认可，确实是一个国际化的成功典范。”

时间拉回至10年前，2010年，吉利控股以18亿美元从福特汽车公司手中收购了沃尔沃汽车业务，并获得了沃尔沃汽车品牌的所有权。10年合作，沃尔沃能从低谷中迅速走出，并一举实现IPO，成为欧洲市场今年最大的IPO项目，无疑是得益于吉利控股“放虎归山”的开放性策略，以及收购后的战略整合和协同效应，在业务和市场产生的聚变反应。

“收购沃尔沃汽车的成功，也为中国汽车品牌海外收购扩张带来首个成功案例。”哈佛大学商学院教授Felix Oberholzer-Gee认为，通过海外并购，吉利控股实现了制造、研发、采购、销售及员工的全球布局，成为中国首个真正意义上的全球化车企，而吉利控股对于沃尔沃汽车的管理，给中国的企业在走出去战略上赢得了广泛的国际的认可和尊重。

北京大学光华管理学院副教授王铁民则表示，随着并购后协同效应的显现，吉利控股集团也得到了进一步的发展，相比二十年前起步时体量更大、实力更强、国际化管理经验更丰富、品牌价值更高。

不可否认的是，吉利控股收购沃尔沃汽车，留给中国汽车工业的，不仅仅是一个蛇吞象的并购，最终如何盘活和改变被收购企业经营的简单案例，而是中国汽车产业如何通过并购这样的资本运作，去深度参与国际市场产业协同、技术升级以及趋势引领的过程。

展望未来，李东辉透露，吉利控股集团具备了更加坚实的融资、资本、技术、产品各方面的能力，沃尔沃汽车也将在吉利控股集团旗下发挥在技术创新和全球布局的引领作用，我相信通过吉利、沃尔沃汽车的不断持续的深入协同，“我们将为全球汽车企业在可持续发展方面尤其是全面提升客户的智能化、自动化的出行体验上做出更加巨大的贡献。”李东辉称。

（来源：财联社）