150岁的招商局，遇到门槛了？

子公司市值之和超万亿

招商局集团官网显示，三大主营业务为交通物流、综合金融、城市和园区综合开发，每一大业务板块拎出来的企业都是响当当的行业翘楚。

如中国第一的公共码头运营商招商港口（股票代码001872），中国投资经营里程最长、覆盖区域最广、产业链最完整的综合性公路投资运营服务商招商公路（股票代码001965），拥有中国最大的能源运输船队、世界第一的超大型油轮和超大型矿砂船船队的招商轮船（股票代码601872），中国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行招商银行（股票代码600036），中国民族保险历史最久品牌的招商仁和人寿，中国领先的城市和园区综合开发运营服务商招商蛇口（股票代码001979）等等……

图：BT财经根据招商局集团官网资料整理

据媒体报道，截至2021年底，招商局集团旗下境内A股上市公司达10家，B股上市公司1家，港股上市7家（大部分与A股为同一实际主体），重要参股上市公司则有14家。这些上市公司撑起了招商局集团的主要营收和利润。

据BT财经不完全统计，招商局集团旗下子公司的市值之和加起来超过了1.3万亿元。

2022年前三季度，招商银行营收2648.33亿元，净利润992.02亿元，总资产达9.7万亿元，市值超过9000亿元，各项指标均位列招商局集团旗下上市子公司之首。

在2022年《财富》世界500强榜单中，招商局集团和旗下的招商银行再次双双入围。招商局集团以767.669亿美元的营业收入（不含招商银行）位列152位，5年间排名上升了128位；招商银行则连续11年入围世界500强，以710.638亿美元的营业收入位列174位。

不过，招商局集团旗下公司并没有都在盈利，比如南山控股和招商仁和人寿就显得比较特殊。

1982年，中国南山开发（集团）股份有限公司成立，成为中国第一家股份制公司。可以说，南山公司是招商局集团在股份制模式探索上扮演着探路者的角色，为招商银行、平安保险等企业的成功发展提供了宝贵经验。南山控股的支撑性主业为房地产开发，在房地产市场遇冷的大环境下，房地产业务的毛利率一路走低，从2017年的51.12%降低至14.13%，这也导致整体业绩表现并不稳定。

轮船招商局于1875年创办了中国最早的民族保险公司——保险招商局，并于次年创办了仁和保险，保险招商局后来并入仁和保险。几经兴衰起落，招商仁和人寿于2016年开始筹建，正式宣告“仁和保险”成功复牌。

然而，招商仁和人寿自2017年开业以来一直处于亏损状态。2021年，招商仁和人寿亏损1.8亿元，近5年的累计亏损达15.31亿元。

走向第三次辉煌

正值150周年成立之际，招商局集团迎来了新的历史时刻和发展机遇。

最值得关注的头等大事是，招商局集团由国有资本投资公司试点企业正式转为国有资本投资公司。

所谓的“国有资本投资公司”，是国有资本市场化运作的专业平台，介于国资监管机构与实体企业之间，避免了国资监管机构直接干预国有企业的具体经营活动，起到了承上启下的作用。