毛利率坐上“过山车”！淄博佳能科技闯关北交所遭问询

12月2日，北交所对佳能科技（873312.NQ）下发审核问询函，对其业绩增长的真实性、毛利率波动较大的合理性、研发费用核算的准确性等共计11个问题提出问询意见。

据悉，10月25日，因会计差错更正幅度较大以及关联交易未及时审议、披露，佳能科技及相关责任主体被山东证监局出具警示函。

目前，对赌协议已解除的佳能科技似乎能松一口气，但面对毛利率波动大、净利润调减等状况，佳能科技“闯关”北交所能否如愿？

2021年净利润调减超1100万元

公开资料显示，佳能科技是由原淄博佳能石化机械有限公司整体变更设立，创建于1998年，位于山东省淄博市。2019年8月，佳能科技挂牌新三板；2024年10月31日，其向北交所报送了IPO申报材料，11月4日，北交所受理该项目。

佳能科技主营业务以节能环保换热设备和管道支吊架产品的研发、设计、生产、销售为主，产品广泛应用于石油化工、钢铁、煤化工、电力等领域。作为国家级专精特新“小巨人”企业，佳能科技的管道支吊架等产品曾获“山东省级制造业单项冠军产品”称号。

近年来，佳能科技的业绩保持增长。具体来看，2021年至2023年及2024年1月至6月（下称“报告期”），佳能科技的营业收入分别为2.42亿元、2.47亿元、2.86亿元和1.83亿元；归母净利润分别为705.87万元、2308.54万元、5725.29万元及2446.48万元。从净利润的变动幅度来看，2022年、2023年，佳能科技的净利润同比增加了227.05%、148.00%。

经济导报记者注意到，该公司2021年净利润调减超1100万元。10月28日，佳能科技披露称，公司日前收到山东证监局行政监管措施决定书，因公司会计差错更正幅度较大以及关联交易未及时审议、披露，公司及相关责任主体被山东证监局出具警示函。

具体来看，2024年4月，因收入、成本费用核算存在跨期等问题，该公司对2021年、2022年度财务报表相关科目进行会计差错更正，其中2021年净利润从1808.43万元调整为705.87万元，调减1102.56万元，占当期净利润绝对值的60.96%；2022年净利润从1713.80万元调整为2308.54万元，调增594.74万元，占当期净利润绝对值的34.70%。

会计差错更正历来是监管部门关注的焦点，会计差错更正幅度较大会影响到投资者决策。警示函显示，杨立勇作为公司董事长，强帅作为公司董事会秘书，滕艳芳作为公司财务总监，对上述问题负有主要责任，根据相关规定，山东证监局决定对该公司及相关负责人员采取出具警示函的监督管理措施。

毛利率坐上“过山车”

经济导报记者注意到，调整完后，佳能科技2023年的净利润相比2021年增加了7倍多，并且，与同行业可比公司相比，佳能科技的净利润增速较快。对此，佳能科技称，报告期各期，公司净利润随着节能环保换热设备、管道支吊架业务的收入规模增长而增长。

与此同时，佳能科技毛利率也坐上了“过山车”，但其毛利率与同行公司的变动趋势却不同。报告期内，佳能科技的毛利率波动式变动，分别为26.27%、34.42%、47.44%、36.73%。而各期可比公司平均毛利率分别为32.68%、35.07%、33.39%和33.89%。从中可以看出，2021年，佳能科技的毛利率还低于同行均值，2023年其毛利率却高出同行一大截，2024年上半年，毛利率又回落近10个百分点，变动幅度颇大。

佳能科技在申报稿中解释称，2021年度公司毛利率略低，主要系公司2021年节能环保换热设备中管壳式换热器等产品的销售收入占比较高，且该类产品毛利率相对全焊接板式换热器、非金属换热器等其他产品的毛利率较低。此外，公司2021年金属制品毛利率为负，综合影响使得2021年度公司毛利率低于同行业可比公司。2023年度及2024年上半年，公司产品结构变化，非金属换热器等高毛利产品收入占比相对2021年、2022年较高，使得公司毛利率提升，高于同行业平均水平。