都看好其资产优良，现金流良好，还无实控人？——时隔5个月，资本再度围猎ST新潮

不到半年时间，实控人长期处于真空状态的ST新潮（600777.SH，新潮能源）又一次成为资本围猎的对象。

这家公司近日收到浙江金帝石油勘探开发有限公司（下称“金帝石油”）的要约收购报告书，金帝石油拟以3.10元/股的价格，要约收购ST新潮20%股份，剑指公司控制权。

受要约收购的推动，股价处于低位的ST新潮连续三个交易日一字涨停，1月22日报收2.58元/股，总市值175亿元。

就在去年8月23日，持股ST新潮4.99%的股东北京汇能海投新能源开发有限公司（下称“汇能海投”）曾提出以3.10元/股的价格，要约收购公司46%的股份。在一片质疑声中，汇能因违规举牌受到监管处罚，同时相关股权在36个月内亦不得行使表决权。

“新潮能源长期处于无实控人状态，同时公司资产质量优良，海外油气田业务持续贡献良好现金流，导致各路资本觊觎公司控制权。而一些有着各种企图的资本，在公司历史上制造了违规对外担保、巨额投资损失等一系列恶果，给上市公司投资者带来很大的损失。”并购重组领域资深人士对记者表示，金帝石油一旦要约20%成功，有可能会达到控股收购的目的，但即使收购成功，公司还是存在治理隐忧。

半年之内两次被要约收购，ST新潮现任管理层持何种态度？ST新潮证券部相关负责人回应记者称，公司针对两次要约收购都已发布了详细公告，具体以公司公告为准。

缘何屡遭资本围猎？

短短不到半年时间里，上市公司两次被发出要约收购，放眼A股市场并不多见，ST新潮的吸引力可见一斑。

ST新潮1996年登陆上交所主板，系A股老牌上市公司，目前深耕页岩油气勘探、开采及销售。公司核心资产Howard和Borden油田，位于美国页岩油核心产区Permian盆地的核心区域，该盆地是美国最重要的油气产区之一，是美国页岩油气盆地中产量最多，增长最快的。截至去年上半年，公司境外资产规模占比高达99.9%。

作为A股稀缺的上游油气民企，ST新潮自2017年以来业绩大幅增长。其中，营业收入由2017年的15.23亿元增长至2023年的88.49亿元；净利润由2017年的3.67亿元增长至2023年25.96亿元。

ST新潮净资产由2018年末的148.2亿元增长至2024年上半年的211.46亿元，远超当前市值。截至去年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额达34.81亿元，每股净资产3.11元，这甚至高于汇能海投和金帝石油3.10元的要约收购价格。

截至去年三季度末，ST新潮前十大股东持股较为分散，累计持股比例仅为36.41%，来源：同花顺

不过，业绩高增的ST新潮当下却面临治理难题，这也是导致公司近年来股价一直低迷的原因之一。

截至去年三季度末，ST新潮前十大股东持股较为分散，累计持股比例仅为36.41%，控股股东和实际控制人长期空缺。最大股东宁波国金阳光股权投资中心的持股比例仅6.39%，二股东北京盛邦科华持股比例为5.51%。

不仅如此，去年4月，由于认为全资子公司在实施资产出售时，未按照规定事先取得上市公司批准，会计师事务所还对新潮能源出具了否定意见的《内部控制审计报告》，公司自此被“ST”。

“一方面公司资产质量优良，海外油气田业务持续贡献良好现金流；另一方面公司治理结构十分分散，长期无控股股东和实控人，这是导致新潮能源被各路资本围猎的根本原因。”上述并购重组领域资深人士对记者分析称。