山东
3月18日，阅文集团发布2024年财报，营收同比增长15.8%至81.2亿元，创三年新高，但归母净亏损达2.09亿元，近四年来首次由盈转亏。
这份看似矛盾的财报，暴露出公司在商誉减值、用户增长与商业模式上的深层矛盾。若将时间线拉长至五年，可清晰看到阅文从巅峰滑落的轨迹。营收从2021年的86.7亿元降至2023年的70.1亿元，用户规模缩水超30%，而版权业务的波动性正成为新的风险源。
商誉减值：并购后遗症难解
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