商誉减值与用户流失双重暴击，阅文集团2024年财报暴露出三大致命伤

面对多重危机，阅文提出“精品化”与“IP全产业链开发”战略，但执行效果存疑。2024年，平台新增作家数量从2021年的70万降至33万，新增小说数量从120万部降至65万部，反映创作生态活力不足。

尽管AI工具提升了创作效率，“作家助手”日活用户增长超30%，但内容同质化问题仍未解决。更关键的是，战略重心转向版权运营后，在线阅读业务的投入被压缩，导致用户体验改善滞后，形成“用户流失——收入下降——投入减少”的恶性循环。

未来，阅文集团需要在用户增长与商业化之间寻找平衡。收缩免费渠道虽短期提升付费率，但长期可能失去市场份额；而过度依赖版权运营则面临影视行业周期性风险。2024年，公司Non-IFRS净利润11.4亿元，同比仅增1%，显示核心业务增长乏力。

阅文集团代表作品（来源：官网）

随着AI技术重塑内容生产与分发，阅文能否通过技术创新突破瓶颈，仍需观察其在全球化、IP衍生品及短剧赛道的布局成效。

阅文集团2024年财报的亏损，从表面看是商誉减值的“一次性阵痛”，更深层次反映的是战略转型期系统性风险的集中暴露。五年间，公司从网文霸主逐渐沦为“IP二道贩子”，用户基础动摇、版权业务波动、并购后遗症交织，使其陷入“增长失速——利润承压——估值下移”的困局。在数字阅读市场饱和、免费模式冲击与影视行业寒冬的多重挑战下，阅文的转型之路注定充满荆棘。

（来源：海报新闻）