负面缠身、业绩承压、高层风波……“好想来店员下跪风波”无意揭开母公司万辰集团“遮羞布”

0元加盟政策。图来源：好想来官网

为实现快速扩张，万辰集团采取了一系列激进的策略，包括大幅度补贴开店、打折引流、请代言人宣传等，这些举措导致公司各项支出大增。2024年，其销售费用达到14.31亿元，相较于2023年的4.34亿元，同比上涨229.8%；管理费用也从4.34亿元增长至9.81亿元，同比增加120.33%。

2025年Q1录得营收108.21亿元，同比增长124.02%，但环比2024年Q4下滑7.64%，呈现出增长疲态。归母净利润2.15亿元，净利率从Q4的2.21%提升至3.59%，这主要得益于销售费用和管理费用的管控。

同时，万辰集团的高负债问题也日益凸显。截至2024年底，资产负债率达79.85%，远高于零食行业平均水平。2025年Q1流动负债51.28亿元，而货币资金仅29.96亿元，短期偿债缺口明显。

在业内看来，这种依赖加盟商预付款和供应商账期的模式短板明显，若门店扩张速度放缓或加盟商数量减少，现金流可能受到很大波及。整体而言，万辰集团的挑战在于如何平衡好扩张速度与盈利质量，长期看取决于供应链整合、自有品牌建设等问题。未来万辰集团能否实现“软着陆”，还有待观察。

（来源：新黄河）