【李想集锦】（375）丨央企年度考核A级结果出炉，哪些入群，哪些出围，原因何在？

在全球通信行业传统业务增长放缓、新兴技术迭代加速的十字路口，中国移动交出了2024年的答卷：营运收入10,408亿元，同比增长3.1%；净利润1,384亿元，同比增长5.0%。这份财报背后，不仅是一家运营商的转型突围，更是整个行业在存量市场中寻找新增量的战略样本。

我们注意，外贸制造业受影响很大，海外需求疲软、订单转移（如纺织订单向东南亚流失），出口依赖型产能利用率不足70%。不能不注意大的背景的影响。外部环境冲击。外需疲弱直接冲击出口导向型央企。地缘政治风险，红海航运危机推升海运成本（亚欧航线运价涨250%），挤压外贸企业利润。行业周期与政策调整影响也很大。房地产深度调整，房企债务风险传导至上下游，钢铁、水泥等央企关联业务营收下滑。而企业内部经营挑战，也影响经济增长。债务与现金流压力，部分央企资产负债率超75%（国资委警戒线），财务费用侵蚀利润（如航空业受汇率波动影响）。新兴产业投入期亏损也是影响经济发展的原因。新能源、半导体等领域研发投入强度超15%（如中芯国际研发费用占营收22%），短期盈利承压。

能源电力9家企业在考核中遥遥领先

在国资委公布的考核名单中，我们看到前10家：

1.国家电网有限公司

2.中国石油天然气集团有限公司

3.中国移动通信集团有限公司

4.国家能源投资集团有限责任公司

5.中国海洋石油集团有限公司

6.国家电力投资集团有限公司

7.中国南方电网有限责任公司

8.中国华能集团有限公司

9.中国华电集团有限公司

10.中国石油化工集团有限公司

不难发现，前10名中除了中国移动外，几乎是清一色的能源企业。因为国际油价回升、国内煤炭长协价稳中有升，保供政策支撑利润，形势最好。2024年，全国全社会用电量9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%。2024年，全国全行业用电量比2020年增长了29.5%，“十四五”以来年均增长6.7%。国民经济运行总体稳定以及电气化水平提升，拉动近年来全行业用电量保持平稳较快增长，这是一个前提。