【李想集锦】（375）丨央企年度考核A级结果出炉，哪些入群，哪些出围，原因何在？

2024年是实现“十四五”能源转型目标的关键年，央企在风光大基地、抽水蓄能、新型储能等领域获得超万亿级投资配额。以国家电投、三峡集团为例，其新能源装机增速均超20%，带动营收结构优化。碳排放权交易市场扩容，电力企业通过CCER（国家核证自愿减排量）交易获得新增利润点，部分企业年度碳交易收益突破10亿元。

据国务院国资委统计，2024年1-6月电力央企利润总额同比增长22.3%，显著高于央企平均11.7%的增速，成为稳增长主力军。这种“结构性强复苏”本质是政策红利、技术革命与全球能源秩序重构的历史性交汇，标志着能源电力行业正式进入“量”“质”双升的新周期。

排列首位的国家电网，牢牢把握锻造能源领域国家战略科技力量、打造新型电力系统建设主力军的定位，实施进一步加强科技创新工作重点措施，进一步完善创新体系、深化科研改革、健全激励机制、打造人才高地，加快实现高水平科技自立自强。

尽管形势向好，仍需关注新能源消纳压力（2024年弃风弃光率回升至4.1%）、煤电产能利用率下滑（跌破50%）等隐忧。2025年增长动能将向氢能、虚拟电厂、能源AI等新质生产力领域转移，央企在灵活性资源调配与绿氢商业化领域构建第二增长曲线。

8家企业在2024年退出A级名单，主要是建筑

共8家企业在2024年退出A级名单，其中5家为建筑类央企，分别为中国建筑、中国交建、中国化学、中国建材和保利集团。亏损直接诱因是房地产崩盘+地方财政枯竭切断现金流，低价竞争+成本上涨挤压利润空间。

一、宏观经济与政策环境冲击

1、房地产行业深度调整，需求萎缩。2023年全国商品房销售面积同比下降8.5%，2024年1—5月同比再降18.7%，直接导致房建项目（占建筑央企营收40%以上）新签合同额锐减。房企暴雷传导：恒大、碧桂园等头部房企债务违约，导致建筑企业工程款拖欠（如中国建筑2023年应收账款超4000亿元）及存货减值（停工项目原材料损失）。

2、地方政府财政承压。基建项目支付延迟：地方债务压力下（2023年城投债余额达13.8万亿元），多地延迟支付工程进度款，例如某省级高铁项目拖欠中铁某局款项超20亿元。PPP项目退库：监管收紧后大量PPP项目停摆（如云南部分高速公路PPP项目），前期投入沦为沉没成本。

二、行业结构性矛盾激化，内卷严重

1、低价中标与成本倒挂。恶性竞争：建筑行业“最低价中标”普遍，部分项目中标价低于成本线。例如某地铁土建项目中标价较预算低15%，钢材水泥涨价后实际亏损率达8%。原材料价格波动：2023—2024年钢材、水泥价格涨幅超20%，但合同价格固定，成本无法传导。

2、“垫资施工”模式反噬。现金流枯竭，业主仅支付20—30%预付款，剩余70—80%由建筑企业垫资，财务费用侵蚀利润（中国铁建2023年利息支出达98亿元）。资产负债率高企，主要建筑央企资产负债率均超75%（中国交建79.3%），融资成本攀升。

三、企业内部经营问题。这些年暴露很多

1、管理粗放与效率低下。项目管控失序：部分项目现场管理混乱，导致工期延误（某机场项目延期2年产生索赔12亿元）、材料浪费（损耗率超行业标准30%）。两金（应收+存货）压顶：建筑央企平均应收账款周转天数达180天以上（较制造业长3倍），中国电建2023年存货占总资产33%。

2、业务结构失衡。过度依赖传统基建：房建、公路等低毛利率业务（净利率约2—3%）占比过高，而高利润的绿色建筑、智能建造业务不足10%。国际化风险暴露：中东某房建项目因地缘冲突停工，中海外工程直接损失7亿美元。

四、转型阵痛与战略误判

新兴业务投入期亏损。新能源业务尚未盈利：光伏电站、抽水蓄能等新赛道需大规模前期投资（如中国能建2023年新能源投资增35%），但回报周期长达5—8年。数字化投入产出失衡：BIM技术、智能工地系统年投入超百亿元，但降本增效未达预期。风险管控失效，部分地方城投公司负债率超80%仍承接项目，竣工后无法结算。汇率波动损失，海外项目以美元结算，人民币汇率波动导致中国土木工程集团2023年汇兑损失18亿元。

位置下降16位的是中国五矿。原因是核心下属企业业绩下滑，拖累集团整体。原因是行业环境低迷（基建、房地产），导致其盈利空间收缩、资金周转压力加大。

9家企业在2024年新进A级名单，科技突出

9家企业在2024年新进A级名单，分别为航天科技、航天科工、航空工业、国新控股、中国诚通、东风汽车、哈尔滨电气、机械工业、中国信通，新进企业的名单，显示科技型企业加快发展的特色。

考核指标并非固定不变，而是根据中央改革部署动态优化。例如，近年来新增科技创新专项考核，对研发投入强度、关键核心技术突破等设置加分项，2024年国资委单独发布“科技创新优秀企业榜单”，28家企业上榜，与A级考核形成互补，强化对央企创新驱动的引导。2024年，中央企业战略性新兴产业营业收入占总营收的比重提升4.2个百分点；战略性新兴产业完成投资2.7万亿元、同比增长21.8%，占投资总额的比重首次突破40%。此外，在“双碳”目标下，能源类央企的绿色低碳指标权重提升，推动企业落实国家战略任务。

航天科技与航天科工作为我国航天领域的两大核心央企，还有中国航空工业。都是新进榜的。其经济形势的稳健发展得益于国家战略支撑、技术创新突破及业务结构优化等多重因素。国家重大工程驱动，航天科技承担载人航天（如神舟系列飞船、天宫空间站）、月球探测等国家级任务，航天科工聚焦空天防务与导弹武器系统，两者均深度参与“航天强国”战略，获得稳定的政策资源与资金支持。技术创新与产业转化激活增长动能。航天科技与航天科工凭借国家战略依托、技术创新转化、业务结构优化及成本管控，实现了经济形势的稳健向好。