食品安全问题频发，投诉量居量贩零食行业首位！良品铺子面临转型考验

近日，一位消费者在黑猫投诉平台反映，其购买的良品铺子松子中有许多已发霉变质，客服却一直拖延处理。频发的质量风波，撕开了这家曾经的“高端零食第一股”光鲜外表下的深层危机。

质量风波频发：投诉量领跑行业

黑猫投诉平台数据显示，2025年8月以来，良品铺子相关投诉已达27件，其中8月15日有消费者反映购买的松子存在发霉问题，客服处理时效超过48小时8月19日另一位消费者投诉线下门店牛肉零食混入不明毛发，要求依《食品安全法》赔偿却被推诿。

从行业横向对比看，2025年上半年消费保平台统计显示，良品铺子以251件投诉量位居量贩零食行业首位，质量问题投诉占比26.07%；而同期三只松鼠投诉量为168件，解决率达86.31%。截至8月20日，黑猫投诉平台良品铺子累计投诉量已攀升至3524件，远超盐津铺子的455件，主要集中在异物混入(占比38%)、发霉变质(29%)等品控问题。

“这不是偶然。”中国食品产业分析师朱丹蓬表示，“零食行业竞争加剧，部分企业为压缩成本放松品控，但良品铺子作为上市公司，高频次的质量投诉已直接影响其‘高端’品牌定位的公信力。”

供应链困局：从资金链传导至产品质量

武汉东西湖区良品铺子仓储中心内，供应商李先生的货车已滞留三天。“合同约定60天结款，现在拖到120天，账上资金链断了，只能暂停供货。”

据道客巴巴2024年7月发布的《休闲食品行业供应链管理白皮书》，良品铺子应收账款管理存在三大痛点：大额坏账风险（2024年末坏账准备计提比例较上年提升1.2个百分点）、超长账期（行业平均60天vs其部分供应商120天）及管理不规范（2024年因票据纠纷被起诉案件同比增加47%）。

资金链压力直接传导至财务数据：2025年一季度，公司资产负债率升至43.17%（2024年末为38.6%），经营活动现金流净额仅577万元，同比暴跌99.55%；2025年半年度业绩预告更显示，预计净亏损7500万-1.05亿元，扣非净利润亏损1亿-1.3亿元，亏损幅度较上年同期扩大413.93%-539.50%。

供应链危机更从资金层面向产品端渗透。多位消费者反映，近期购买的坚果类产品“开口率异常高”“口感明显受潮”，有业内人士透露，这与代工厂为压缩成本减少保鲜工序有关——良品铺子采用“轻资产+代工”模式，原料采购与代工费用占总成本超70%，代工厂利润空间被挤压后，品控投入难以保障。

股权博弈：国资争夺战背后的战略摇摆

当供应链危机持续发酵，一场涉及两地国资的股权博弈正将良品铺子推向关键转折点。

良品铺子原控股股东为宁波汉意创业投资合伙企业（有限合伙），其与一致行动人宁波良品投资管理有限公司合计持有上市公司38.22%的股份。良品铺子的两位创始人杨红春和杨银芬分别持有宁波汉意57.6%和21.7%的股权，他俩与张国强、潘继红为良品铺子的实际控制人，而潘继红是杨红春爱人的妹妹。

2025年7月17日，宁波汉意及其一致行动人良品投资与武汉长江国际贸易集团有限公司（以下简称“长江国贸”）签署了股份转让协议。宁波汉意拟向长江国贸协议转让其持有的上市公司18.01%的股份，良品投资拟向长江国贸协议转让其持有的上市公司2.99%的股份。以上总价款为10.46亿元。若本次交易顺利完成，公司控股股东将由宁波汉意变更为长江国贸，实际控制人将由杨红春、杨银芬、张国强、潘继红变更为武汉市人民政府国有资产监督管理委员会。长江国贸由武汉金融控股（集团）有限公司100%持股，而后者由武汉市国资委控制。