核心产品“神话”难再续？——从“一粒难求”到营收净利双降，片仔癀收获“最差三季报”

片仔癀产品本身是一种药物，由于其成份中有不少名贵中药，一度受到市场热捧。经过市场炒作，片仔癀的价格不断攀升，最初定价只有每粒300多元，公司还多次涨价，而市场上一度炒到一粒1600元，成为馈赠亲友的珍品，公司也被冠以“药中茅台”的美称。

靠着绝密配方和超高的人气，过去的十多年，公司经历了较为快速的发展。2011年，公司营收突破10亿元大关，到2023年突破100亿元大关，2024年更是超过107亿元。归母净利润方面，公司2016年突破5亿元，2018年突破11亿元，2021年突破了24亿元，到2024年更是接近30亿元。

图源：同花顺iFinD

但是不可否认的是，随着成本增长、消费意愿变化、药品集采降价等多种因素扰动，最近几年公司的增速已经开始放缓，2025年业绩转向下行，甚至出现了大幅下滑。2025年上半年，片仔癀实现营业总收入53.79亿，同比下降4.81%，归母净利润14.42亿，同比下降16.22%。

片仔癀的产品走的是高端路线，但并非不可替代的必需药品，在需求端已经遇到了瓶颈，价格极度虚高无法长期维持，市场端已经出现价格松动，这也导致公司收入缩减、毛利率下滑。而同时，片仔癀的成本正在不断增长，产品原材料牛黄、蛇胆、麝香等价格一路走高，这也进一步压减了公司的利润。据中药材天地网数据，天然牛黄价格已从2019年的35万元/公斤涨至今年7月的170万元/公斤，涨幅近4倍。麝香等珍稀原料价格也持续上涨。

图源：同花顺iFinD

股价跌六成，管理层震荡

二级市场方面，片仔癀也经历了巨大波动。2021年7月，片仔癀股价曾冲到491.88元/股，市值接近3000亿元。但此后，公司股价便震荡走低，今年10月21日收盘价仅有185.38元/股，总市值1118亿元。当前股价相比2021年高点已经跌去六成。

随着公司业绩变脸，公司的管理层也出现较大变动。9月29日，公司公告，董事会于近日收到董事、总会计师杨海鹏提交的书面辞职报告。杨海鹏先生因工作调整原因，辞去公司董事及总会计师等职务。辞职后，杨海鹏先生仍担任顾问职务。

再往前，今年1月，公司原董事、董秘、副总经理陈鸿辉因工作调整，向公司辞去董事、董事会秘书及副总经理等职务；公司原副总经理洪绯因工作调整，向公司辞去副总经理等职务。今年8月，公司原董事赖文宁因工作调整，向公司辞去董事等职务，公司原职工监事魏腾云、监事黄秋敏因工作调整，向公司辞去监事职务。

其实，公司的治理问题一直有短板。2023年5月，公司公告，公司董事、副总经理刘丛盛因涉嫌严重违法违纪，正接受漳州市纪委监委纪律审查和监察调查。同时，漳州纪委监委发布消息显示，片仔癀控股股东漳州市九龙江集团有限公司党委书记、董事长潘杰涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。而潘杰长期任职于片仔癀母公司，还曾担任过片仔癀总经理、董事长。

管理层的频繁变动暴露出公司的管理短板，也影响到公司决策的执行和延续，对公司的合规提出了更高要求。

对公司业绩下滑、股价低迷、经营措施等相关问题，记者向片仔癀发去了采访函，截至发稿时尚未收到公司回复。

（记者/刘建，来源：大众新闻·风口财经）