苏泊尔的“锅”不香了？——产品安全问题频发败光消费者好感，舍不得投入搞研发换来“失速”三季报

这一动作并非孤立事件，而是实控人长期减持退场轨迹的延续。早在苏泊尔2004年上市仅2年时，当时的实控人苏增福（苏显泽父亲）便启动控股权转手，2006年SEB国际（SEB集团全资子公司）成为控股股东，2007年苏泊尔集团、苏增福、苏显泽即完成首笔4.46亿元的股份转让。此后苏氏家族开启持续减持之路。经多年减持，天眼查数据显示，SEB集团目前对苏泊尔的持股比例已高达83.19%，而苏氏家族通过减持累计套现总金额已超50亿元。

从核心高管提前离任、关键岗位悬而未决，到分红后集体减持的“精准操作”，叠加公司2025年前三季度归母净利润同比下降4.66%、第三季度净利降幅扩大至13.42%的业绩颓势，进一步加剧了外界对其经营不确定性的担忧。

研发投入低于行业水平

在家电行业存量竞争愈发激烈、创新成为核心突围路径的当下，苏泊尔却轻研发，不仅引发系列产品安全争议，更使其在行业创新赛道上持续落后，竞争力不断承压。

苏泊尔的研发投入长期维持在2%左右的水平。2022-2024年，苏泊尔研发费用率分别为2.06%、2.02%、2.09%，2025年前三季度，其研发费用率更是跌破2%至1.83%。

与行业头部企业对比，苏泊尔的研发差距就显现出来了：以2024年为例，爱仕达、北鼎股份研发比例均超过5%，小熊电器、九阳股份也均超过了4%。2022-2024年，申万三级厨房小家电行业整体研发投入占比分别为3.12%、3.22%、3.33%，均超3%，而苏泊尔同期研发费用率在行业内排名垫底。

有业内人士认为，苏泊尔研发投入不足，造成其产品竞争力不强。苏泊尔在高端市场的布局滞后，尽管推出了“远红外穿透加热”电饭煲等创新产品，但研发投入不足导致产品迭代速度落后于新兴品牌。

对此，苏泊尔表示，因为代工业务不涉及过多产品研发投入，所以公司研发主要投入在内销业务上。就公司研发投入占内销业务收入的占比来算，苏泊尔与行业企业水平是相似的。

与此同时，苏泊尔产品安全问题频发，也让消费者对其好感下降。记者注意到，在黑猫投诉平台上，关于苏泊尔的投诉多达8760条，多款产品被曝存在安全隐患，包括煤气灶爆炸、炒锅涂层脱落、高压锅有质量问题、电煮锅底部进水导致线路短路等等。

值得关注的是，与研发投入相比，苏泊尔在营销上却投入不少。苏泊尔2024年销售费用为29.75亿元，远超同期4.7亿元的研发费用。

（记者/王贝贝 来源：大众新闻·风口财经）