终止重大资产重组，青岛德固特“蛇吞象”并购告吹

2024年，德固特营业收入刚突破5亿元，而浩鲸科技则已突破36亿元，是德固特的7倍左右。截至2025年3月31日，德固特资产总额11.56亿元，所有者权益7.65亿元，而浩鲸科技资产总额则达到了56.17亿元，所有者权益也达到29.54亿元。

浩鲸科技是一家国际化的软件和信息技术服务商，其前身为中兴软创，原为中兴通讯（000063.SZ）控股子公司，2018年易主后更名为浩鲸科技。目前，浩鲸科技形成了电信软件开发及服务、云和AI软件开发及服务、行业数字化解决方案三大业务线，且海外业务优势显著，已在新加坡、菲律宾、卢森堡、荷兰、马来西亚和印度尼西亚等20个国家设立了子公司。

据悉，浩鲸科技云管理服务能力获得阿里云、天翼云、移动云、火山云、腾讯云、AWS、Oracle等多家云厂商的高级认证，并在BSS、OSS、主权云等多个赛道被Gartner评为全球标杆供应商。

但浩鲸科技持股结构较为分散，处于无控股股东、无实际控制人状态，合计有14名股东，前三大股东分别是南京溪软企业管理合伙企业（有限合伙）、中兴通讯、南京嘉彧腾企业管理合伙企业（有限合伙），持股比例分别为27.83%、27.62%、13.85%。这或许对并购双方的决策形成了阻碍。

德固特披露的三季报显示，前三季度，公司实现营业总收入3.82亿元，同比下降9.29%；归母净利润7226.2万元，同比下降26.39%；扣非净利润6523.88万元，同比下降31.86%；经营活动产生的现金流量净额为6054.96万元，上年同期为-449.44万元第三季度，公司实现营业总收入1.32亿元，环比上涨4.94%；归母净利润2323.00万元。

尽管德固特表示，本次终止重大资产重组事项不会对公司正常业务开展和生产经营活动造成不利影响，但记者注意到，该公告披露后，德固特股价于11月7日下跌1.27%，总市值降至49.8亿元。

在行业竞争加剧的趋势下，德固特主业承压格局加剧，其会推出哪些举措改变营收净利双降的现状值得关注。

（记者/刘勇 来源：经济导报）