净利持续大幅下滑，现金流吃紧——宏辉果蔬拟打包出售两家子公司

宏辉果蔬股份有限公司（简称“宏辉果蔬”）近日公告，拟打包出售全资子公司福建宏辉果蔬有限公司和烟台宏辉食品有限公司100%股权，首次挂牌底价5895.16万元。公司此举旨在盘活存量资产、优化资源配置，但其背后是公司近年来业绩持续下滑，发展遇到瓶颈，公司连续两年归母净利润大幅下滑，今年前三季度归母净利润又下滑四成。另外，公司实控人刚刚发生变更，原实控人通过转让股份套现8.60亿元。

近6000万元转让两家子公司

宏辉果蔬11月15日发布公告，拟在南方联合产权交易中心将全资子公司福建宏辉果蔬有限公司（以下简称“福建宏辉”）100%的股权及烟台宏辉食品有限公司（以下简称“烟台宏辉”）100%的股权以公开挂牌转让的方式合并出售。本次公开挂牌以评估价值为参考基准，截至2025年8月31日，福建宏辉的评估价值566.23万元、烟台宏辉的评估价值5328.93万元（不含增值税以及后续实际交易过程中涉及的各项税费、手续费等处置费用），总计5895.16万元，首次挂牌底价不低于5895.16万元，最终成交价格取决于受让方的摘牌价格。

公司公告中表示，本次交易标的均产权清晰，不存在抵押、质押及其他任何限制转让的情况，不涉及诉讼、仲裁事项或查封、冻结等司法措施，不存在妨碍权属转移的其他情形。本次交易事项已经公司2025年11月14日召开的第六届董事会第四次会议审议通过，尚需提交公司股东会审议。

公司表示，本次交易采取公开挂牌方式，尚未确定交易对象，鉴于公司关联方黄俊辉先生有参与本次公开挂牌转让竞拍的意向，因此本次交易或可能构成关联交易。

黄俊辉1963年出生，曾任公司董事长、总经理。黄俊辉持有公司16.54%股份，与公司股东郑幼文女士为一致行动人，合计持有公司18.74%股份。根据规定，黄俊辉为公司关联自然人。自本年年初至公告披露日，公司与黄俊辉累计已发生的各类关联交易的总金额为3亿元，主要系黄俊辉先生向公司提供不超过4.6亿元人民币借款，目前实际发生交易金额为3亿元，公司亦未与其他关联人进行同类别的关联交易。

提高效率，缓解资金流

宏辉果蔬为何要转让两家子公司？公司表示，福建宏辉已全面停产且无复产计划，相关资产处于闲置状态；烟台宏辉作为全资子公司，其职能相对单一，且公司长期实行集团化统一的业务管理模式，公司核心业务开展均由公司对接并统筹安排，烟台宏辉主要承担仓储执行职能，其业务来源于公司统一分配，该业务在公司体系内具备可替代性，其原有业务可由全资子公司天津宏辉承接，从而保障业务连贯性与客户稳定性。天津宏辉位于京津冀城市群核心枢纽，战略地位突出，区位优势显著，凭借其优越的地理位置，能够广泛对接客户群体和产地资源，其业务辐射能力已足以承接并拓展原烟台宏辉的市场覆盖区域，展现出更高的战略价值和更大的发展潜力。烟台宏辉与天津宏辉两家子公司地理位置相近，在采购、仓储、物流及客户资源等方面存在一定重叠，本次置出烟台宏辉，有利于整合优化相关资源。烟台宏辉现有的采购渠道、加工能力和仓储资源将并入天津宏辉体系，进一步增强天津宏辉的货源组织和抗风险能力，出售烟台宏辉不会对公司收入规模和盈利能力产生实质影响。

福建宏辉成立于2010年9月16日，相关资产均处于正常可使用状态，基于公司业务安排，福建宏辉已全面停产且无复产计划。烟台宏辉成立于2004年4月19日，相关资产均处于正常可使用状态，基于公司业务安排，为整合优化相关资源，减少重复职能和运营费用，发挥规模经济效应，提高经营效率，烟台宏辉已开始收缩运营，相关业务已逐步转移至天津宏辉。

公司还专门提到了公司与两家子公司的资金往来情况。因福建宏辉日常经营需要，截至2025年8月31日，福建宏辉应付公司及公司控股子公司经营性资金往来款余额合计为808.53万元，占期末流动负债的比例为95.52%。因烟台宏辉日常经营需要，截至2025年8月31日，烟台宏辉应收公司及公司控股子公司应收款项余额合计为7909.03万元，应付公司及公司控股子公司经营性资金往来款余额合计为43,985.57万元。

截至2025年8月31日，烟台宏辉应收账款的账面价值为32,763.34万元，占其流动资产的比例为69.42%；其他应付款中与公司的往来款为43,985.57万元，占其流动负债的比例为98.35%。本次交易安排中将要求相关受让方承诺解决交易标的与公司间的往来款项，有利于增强公司的现金流。

根据公司财报，近年来公司现金流情况并不乐观，转让两家子公司也可以增加现金流储备，降低资产减值风险。数据显示，2021年至2023年，公司经营活动现金流净额分别为-1821.13万元、-3897.19万元、-348.51万元，连续3年为负，2024年才恢复到3538.74万元。

从公司今年半年报披露的信息看，上半年，公司多家子公司净利润为亏损。其中福建宏辉亏37.88万元、香港宏辉亏16.90万元，江西宏辉亏28.19万元，而广东宏辉更是亏损351.68万元，广东家家唛食品亏损343.28万元。

业绩持续下滑，实控人变更

宏辉果蔬股份有限公司成立于1992年，于2016年在上交所上市，公司总部位于广东省汕头市。公司主要从事水果、蔬菜等农产品的收购、仓储、初加工及配送服务，主要产品包括全国各优质产区及进口的各式特色果蔬。

上市以来，公司业绩方面出现较大波动，尤其是最近几年营收难以突破瓶颈出现下滑，而净利润则大幅减少。数据显示。2023年和2024年，公司营收和归母净利润均出现下滑。2023年，公司归母净利润2395.19万元，同比减少49.48%。2024年，公司归母净利润仅有1830.24万元，同比减少23.59%。而今年前三季度，公司营收和归母净利润继续双降，分别下滑3.18%和44.48%。

从公司经营数据看，今年前三季度，占营收大头的水果产量和销量分别下滑2.34%和3.06%，而第三季度数据更加难看，产量和销量分别下滑25.55%和28.23%。库存方面，主要产品都出现了库存大幅增加。数据显示，前三季度，公司的水果库存量同比增长776.84%，肉类贸易库存量增长101.73%，食品库存量增长99.44%，食用油库存量增长84.63%。

库存贬值和滞销的风险也是公司要面对的。公司称，由于果蔬产品具有明显的季节性和区域性，部分果蔬产品具有出产旺季集中采购、采后逐步消化的反季节销售特征。在反季节销售消化期间，由于市场行情不断变化，可能出现果蔬产品价格下降、利润空间缩小等风险；或因为居民消费倾向发生变化，引发产品滞销。如果市场急剧变化，受果蔬产品保质期的限制，公司将可能面临库存产品贬值、滞销或低价处置的风险。

正是由于业绩持续下滑，公司掌舵者迎来变更，宏辉果蔬创始人转让26.54%的股份套现8.60亿元。

根据公司公告，2025年6月13日，公司当时控股股东、实际控制人黄俊辉与苏州申泽瑞泰企业管理合伙企业（有限合伙）签署了《股份转让协议》。申泽瑞泰受让黄俊辉持有的公司151,380,521股股份（占公司总股本的26.54%）及该等股份所对应的所有股东权利和权益。转让价格每股人民币5.68元，转让价款合计人民币8.60亿元。本次股份转让完成后，黄俊辉持有的公司股份将由252,087,820股减少至100,707,299股，持股比例由44.19%减少至17.66%；黄俊辉及其一致行动人郑幼文女士合计持有公司股份占公司总股本的20.00%；申泽瑞泰持有公司股份151,380,521股，持股比例为26.54%。

同日，黄俊辉、郑幼文与申泽瑞泰签署《表决权放弃协议》，约定自本次股份转让过户登记完成，且申泽瑞泰全额支付《股份转让协议》约定的第三期股份转让款之日起，黄俊辉放弃其所持有公司68,446,355股股份（占公司总股本的12.00%）对应的表决权。上述股份转让和表决权放弃完成后，公司控股股东将由黄俊辉变更为申泽瑞泰，实际控制人将由黄俊辉、郑幼文变更为叶桃、刘扬和苏州资产投资管理集团有限公司。

上述股份转让的过户登记手续已于2025年7月24日办理完毕。另外，公司近期已经进行了董事会的换届，叶桃当选董事长，刘扬被聘为公司总裁。而此次打包转让两家子公司正是公司和新一届董事会的大动作，下一步如何运作也持续受到市场关注。

（记者/刘建 来源：大众新闻·风口财经）