市值蒸发约1180亿！华熙生物被科创50踢出，赵燕“刮骨疗毒”难救业绩颓势

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赵燕宣布重回业务一线，核心是降本增效。

成本削减措施立竿见影。2025年第三季度，公司销售费用率降至34.26%，为近五年来最低水平，这也是当季利润得以同比增长55.63%的主要原因。但这种“增利不增收”的局面（第三季度营收同比下降15.16%），反映出其盈利改善是依靠压缩必要支出实现的。

更引发争议的是，华熙生物被曝将住房公积金缴存比例从12%下调至5%，并暂停发放节日礼金。与此同时，2024年公司董监高和核心技术人员合计税前报酬为4355.02万元，较2023年的2543.43万元大幅上涨。

这种“基层减薪、高层加薪”的对比，引发内部员工强烈不满。

华熙生物还启动了人员优化措施。2025年9月，多名员工接到HR约谈，要求接受赔偿离职N+1，否则将转为外包身份。据透露，除夸迪和润百颜两大核心品牌外，其余小品牌都将被裁撤。

不得不提的是华熙生物战略定位的反复横跳。几年前，华熙生物还在高喊“平台化”、“孵化多品牌”的口号，试图复制欧莱雅的神话。如今，这套逻辑彻底破产。继首席科学家郭学平、多位副总裁离职后，管理团队经历了大规模洗牌。

为寻找新的增长点，华熙生物此前押注了合成生物学赛道。公司已建立合成生物全产业链研发体系，并完成二十余个物质的试产，但研发投入转化效率存疑。2025年上半年，公司研发费用为2.31亿元，同比增长15.25%，研发项目却较2024年减少88个。

最近，华熙生物又开始进行其聚焦生物科技主航道的宣发。然而，这是一个需要漫长周期和巨额投入的赛道，对于现金流紧张、市场信心崩塌的华熙生物来说，更像是一剂远水不解近渴的“安慰剂”。

赵燕曾试图通过增持来稳定股价。2025年8月27日至9月30日期间，她通过华熙昕宇主体累计增持华熙生物股份451.87万股，增持总金额为2.57亿元。然而，这一举措并未能扭转股价的下跌趋势。

面对剧烈变化的市场和投资者信心的崩塌，赵燕难以力挽狂澜。

华熙生物从科创板明星的辉煌到被剔除科创50的陨落也提醒着行业：当一家公司的核心管理层沉迷于资本腾挪与资产转移，而忽视了最根本的产品与创新时，市场的惩罚，终究会来得无比惨烈。

（文/圆周率友友 来源：圆周率财经）