立案调查 + 股价暴跌 14.68%！“便携按摩设备第一股” 倍轻松深陷信任危机

本次权益变动后，马学军及其一致行动人持有的公司股份比例从52.35%下降至49.38%，降至50%以下。天眼查显示，目前马学军持股比例为37.51%。

03高增长褪色后的阵痛

倍轻松曾经历过高速增长阶段。2021年7月15日，倍轻松在科创板挂牌上市，成为“智能便携按摩器第一股”，上市首日股价暴涨524.74%，总市值突破百亿元。但如今正面临明显的经营阵痛。

公司产品线虽已从眼部按摩器扩展至颈部、头部、艾灸等多系列，但在高端市场面临日本品牌的压制，在中端市场又受到小米、SKG等国产品牌的激烈夹击，增长空间持续承压。

倍轻松2025年三季报显示，公司经营面临较大压力。前三季度，公司实现营业收入5.52亿元，同比下降34.07%；归母净利润为-6562.8万元，同比下降600.98%，由盈转亏。其中第三季度营收1.67亿元，同比下降28.51%；归母净利润为-2951.33万元，同比下降126.43%。

从季度表现看，从季度数据看，公司营收呈逐季下滑趋势：第一季度为1.97亿元，第二季度为1.88亿元，第三季度进一步降至1.67亿元，盈利能力持续承压。

公司解释称，营收下降主要受线上收入下滑影响；净利润亏损则源于销售收入萎缩导致毛利下降，同时销售费用投入产出效率不足，固定成本未能及时随营收调整所致。

值得关注的是，倍轻松在2024年刚刚实现扭亏为盈，全年净利润为943.43万元，营收达10.85亿元。然而2025年再度转亏，凸显其盈利基础仍不稳固，经营可持续性面临考验。

此外，在黑猫投诉平台上，倍轻松的累计投诉量已达288条，问题多集中在产品质量缺陷、售后服务推诿、宣传内容不实等方面，消费者信任度持续被消耗。

随着调查的深入，这家曾被誉为“便携按摩设备第一股”的企业，正站在审视过去与重塑未来的十字路口。马学军和他创立的倍轻松能否度过此次危机，不仅取决于调查结果，更取决于公司能否真正构建起持续健康发展的底层能力。

（来源：凤凰网财经《公司研究院》）