亏损翻倍！来伊份2025年预亏1.7亿，控股股东拟再减持套现超1.4亿

此次减持不是爱屋企管第一次减持，初步统计，最近几年来，爱屋企管已经多次进行减持，减持套现金额超4亿元。其中2021年，爱屋企管减持1001.06万股，减持总金额1.4亿元。2022年和2023年，爱屋企管分别减持套现超9000万元。2025年9月，爱屋企管减持套现超8000万元。财报数据显示，爱屋企管在2016年时持股13851万股，持股比例为57.71%，2018年达到197065542股。

数据显示，目前，爱屋企管持有来伊份股份170,428,983股，占公司总股本的50.96%，其一致行动人迎水巡洋10号基金持股占总股本的2.00%，一致行动人郁瑞芬持股占总股本的3.22%，一致行动人上海海永德于管理咨询合伙企业（有限合伙）持股占公司总股本的2.56%，一致行动人施辉持股占总股本的1.22%，一致行动人上海德永润域管理咨询合伙企业（有限合伙）持股占总股本的0.83%。爱屋企管及其一致行动人合计持有公司股份203,314,983股，占公司总股本的60.80%。

爱屋企管股东是施永雷和郁瑞芬夫妻，施永雷持股80%，郁瑞芬持股20%，施辉是施永雷和郁瑞芬的儿子。

门店持续减少，毛利率下滑

公司终端网络有直营门店、加盟门店、特通渠道、电商平台及来伊份APP。门店是来伊份营收的重要来源，公司很早就提出了万店目标，但目前来看距离这个目标仍很遥远。

公司持续推动万家灯火战略，优化单店盈利模型，拓宽品牌认知度，加大全国加盟推广力度，持续调转直营门店。

数据显示，2016年上市时，公司的线下门店总数为2260家，其中绝大多数都是直营门店。此后公司门店数量不断增加，到2020年突破3000家，2023年达到3685家的最高数据，此时加盟门店数据已经接近一半。但是2024年开始公司门店数据有所减少，财报数据显示，2024年公司有线下门店3085家，单年减少门店达600家。

2025年，公司继续推进加盟门店拓展，2025年上半年，公司线下门店总数2979家，同比减少14.2%。其中直营门店1395家，占比47%，实现收入8.75亿元；加盟门店1584家，占比53%，营收同比增长78.65%至7.22亿元。加盟门店占比逐年提升，标志着公司逐渐从传统零售企业向连锁管理服务+供应链平台型企业转变。

但是也要看到，直营门店的毛利率要比加盟门店的毛利率高不少，直营门店数量的减少虽然在费用、成本上有所降低，但是公司获得的利润也大幅减少。数据显示，公司的销售毛利率也已经从2016年的45.71%逐步下滑至2025年三季报的31.58%。

来源：同花顺iFinD

为了抢占年轻人消费市场，来伊份的在2025年12月27日正式宣布青年演员、歌手文俊辉成为全新品牌代言人，此次合作正值2026年年货节消费旺季来临之际，看得出来伊份已经在为新一年的业绩做准备。

当前，休闲零食行业竞争异常激烈，既有良品铺子、桃李面包、三只松鼠等老企业，又有鸣鸣很忙、好想来等近年崛起的后起之秀，还有深入社区街巷的各类小超市参与竞争，量贩式食品门店数量不断增加，线上店铺不断延展，持续挤压市场生存空间，来伊份的日子并不好过。

另外，公司的品控管理也应引起重视。去年5月发生的代工“蜜枣粽异物”事件就曾对市场造成很大的不良影响。在一些投诉平台上，多发的投诉信息也会对公司的品牌美誉度带来伤害，记者在黑猫投诉平台上看到，关于“来伊份”的投诉有1000多条，投诉涉及零食异物、食品变质等各类情况。

就来伊份业绩持续亏损、股东不断减持、门店战略、品控管理等方面的相关话题，记者向公司发送了采访函，截至发稿时尚未得到公司回复。

（记者/刘建 来源：大众新闻·风口财经）