主业失血信用崩塌，8776起诉讼缠身的荣盛发展“以物易股”化债续命

2026年1月19日晚，荣盛发展一则股权收购公告，再次将这家深陷债务泥潭的房企推至台前。公告显示，其子公司拟以4000万元对价收购英德冀宏、英德冀粤两家商管公司100%股权，其中仅2500万元以荣盛自持的商铺、车位资产支付，剩余1500万元由第三方债权人以现金支付。交易完成后，荣盛随即以两家公司名下房产冲抵8800万元债务，完成“以物易股—资产收购—以物抵债”的闭环操作。这场看似精妙的财技运作背后，是荣盛发展在8776起司法案件、2217项深度风险事项、264次失信被执行人记录的重压下，艰难求生的真实写照。

化债魔术：2500万撬动近亿债务的财务腾挪

从公告细节来看，荣盛发展此次化债操作堪称教科书级别的资本运作。英德冀宏与英德冀粤均为2024年新成立的空壳公司，2025年营业收入为零，其核心资产是英德东方广场的300余套物业，评估值合计4898.91万元。荣盛以4000万元对价完成收购，相当于以八折价格获得了优质资产的处置权。更巧妙的是，4000万元的收购款中，荣盛仅以2500万元的商铺、车位资产支付，剩余1500万元由指定第三方债权人现金垫付。在获得资产控制权后，荣盛立即将这些房产用来冲抵约8800万元的债务本金，相当于用2500万元的账面资产化解了近三倍的债务规模。

这种操作并非荣盛发展的首次尝试。2025年以来，这家房企已接连打出多套化债“组合拳”：3月尝试整合轻资产子公司，搭建“挚享平台”和“至启平台”，计划通过“以股抵债”化解160亿元债务；5月转向“以物抵债”，用海南、河南两家酒店资产抵消15.03亿元欠款；6月又以住宅用地、商品房等资产化解8.1亿元债务；11月与信达河北达成20亿元债务重组协议，通过清偿10.5亿元（含3.5亿元以物抵债）获得9.5亿元债务豁免；12月则通过出售子公司股权拆分应收账款，精准化解多笔债务。这些环环相扣的资本运作，让荣盛发展在不动用核心现金流的情况下，持续优化资产负债表。

然而，在这场财技表演的背后，仍有诸多未解之谜。公告并未披露垫付1500万元现金的“神秘”债权人身份，也未明确其与后续接受8800万元抵债房产的债权人是否存在关联关系。市场普遍猜测，这可能是荣盛发展与关联方之间的“左手倒右手”游戏，其真实目的在于通过账面腾挪掩盖流动性危机。更值得关注的是，用以抵债的英德东方广场房产多为三四线城市的商业物业，在当前房地产市场持续低迷的背景下，实际变现能力存疑。接受大幅折价抵债的债权人，可能面临资产长期无法变现的风险。

司法困局：8776起案件折射出的信用崩塌

与公告中展现的财技形成鲜明对比的是，天眼查数据揭示了荣盛发展更为严峻的生存现状。截至2026年1月，荣盛发展涉及的司法案件高达8776起，其中包含264次失信被执行人记录、179条被执行人信息、129条限制消费令。这些数据不仅反映了企业面临的巨大债务压力，更折射出其信用体系的全面崩塌。

从案件类型来看，荣盛发展的法律纠纷主要集中在商品房预售合同纠纷、建设工程施工合同纠纷、金融借款合同纠纷三大领域。其中，商品房预售合同纠纷占比最高，反映出业主对项目交付延迟、房屋质量问题的集体维权；建设工程施工合同纠纷则暴露出企业对上下游供应商的欠款问题；而金融借款合同纠纷的持续增加，直接体现了金融机构对其偿债能力的担忧。2217项深度风险提示、2935个涉诉关系主体、2851条开庭公告，这些数字共同勾勒出荣盛发展被债务和诉讼围困的艰难处境。