客户兼股东、供应商依赖、安全隐患缠身……嘉晨智能上会前景难料

根据杭叉集团公告，嘉晨智能前身郑州嘉晨2017年底的总资产为1.35亿元，净资产为0.92亿元。2017年，郑州嘉晨营业收入为1.4亿元，净利润为1577万元。

而截至2024年底，嘉晨智能总资产为4.62亿元、净资产为3.67亿元。2024年，公司的营业收入为3.82亿元，净利润为5737万元。7年间，嘉晨智能发展迅速，杭叉集团对公司的贡献颇大。

生产安全存在隐患

需要注意的是，嘉晨智能在安全生产方面存在一定的短板。天眼查显示，2022年以来，郑州经济技术开发区应急管理局共对嘉晨智能进行了2次定向抽查和1次不定向抽查，在这3次抽查中，均发现公司存在安全方面的隐患问题并责令公司改正。

其中在2022年9月进行的不定向抽查中，嘉晨智能被查出“安全生产责任制落实情况”存在问题，并被责令改正；在2024年8月进行的定向抽查中，嘉晨智能在“对生产经营单位是否建立事故隐患排查治理制度情况”方面被查出存在问题并被责令改正；在2025年9月进行的定向抽查中，公司被查出在落实“对转产、停产、停止使用的危险化学品管道，管道单位是否按照《危险化学品输送管道安全管理规定》将处置方案报县级以上安全生产监督管理部门情况”方面存在问题并被责令改正。

尽管这些问题看似不大，但生产安全无小事，嘉晨智能被连续3年查出安全问题，也说明公司对安全生产不足够重视，存在一定的安全隐患漏洞。建议公司在上市前对安全问题逐一排查，建立更有效的安全管理制度。

募投产能大扩张，如何消化是难题

嘉晨智能本次IPO拟募集资金2.60亿元，其中约1.65亿元用于电气控制系统生产基地建设项目，0.95亿元用于研发中心建设项目。项目达产后，预计将新增21.70万套电气控制系统产能，预计新增年销售收入约3亿元。

然而，报告期内公司产量并未显著增长。报告期内，公司产量分别为17.84万套、16.9万套、17.63万套、8.82万套；电气控制系统生产基地建设项目完全达产后，公司预计年新增21.70万套成套电气控制系统产品的产能规模，新增年销售收入3亿元。

北交所问询募投项目扩产的必要性，明确要求公司“结合下游客户扩产计划、产品更新周期、新客户开拓进展等，分析新增产能的消化能力及相关风险”。

（文/秋风，来源：经济导报）