2025年预亏超7亿，财务违规遭监管，担保逼近净资产……龙大美食陷多重困局

龙大美食此次公告显示，控股子公司振祥食品与临商银行股份有限公司潍坊分行签订授信协议，公司为该笔授信提供2500万元的连带责任保证。这已是双方的二度合作，2024年8月，振祥食品曾从临商银行潍坊分行获得2700万元授信，彼时同样由龙大美食提供全额担保。

事实上，龙大美食对旗下子公司的担保行为已形成常态化。2025年5月，公司2024年年度股东大会审议通过相关议案，同意2025年度为合并报表范围内子公司融资提供总额度60亿元的担保，其中对资产负债率70%及以上的下属子公司担保额度40亿元，对资产负债率低于70%的子公司担保额度20亿元。

图片来源：龙大美食官网公告

除振祥食品外，过去一年间，龙大美食还陆续为巴中龙大、聊城龙大、河南龙大等多家子公司的融资提供连带责任保证，部分担保事项中，公司还与控股股东蓝润发展控股集团联合为相关主体担保。截至公告披露日，龙大美食为合并报表范围内下属公司提供的担保总额已达14.37亿元，占公司2024年12月31日经审计归属于母公司所有者权益的比例高达95.56%，接近公司净资产规模的担保占比，让市场对其后续经营及风险抵御能力充满担忧。

图片来源：龙大美食官网公告

频繁的担保动作背后，是被担保子公司不容乐观的财务状况，其中振祥食品的经营困境尤为突出。资料显示，振祥食品成立于2000年，龙大美食持有其70%的股份，主营业务为生猪屠宰、食品生产与销售，与龙大美食传统主业高度契合。但从经营数据来看，该子公司已陷入持续亏损、高负债运营的泥潭：2024年度，振祥食品实现营业收入19.27亿元，净利润为-1811.71万元；2025年1-9月，其营业收入12.07亿元，净亏损进一步扩大至6193.32万元。

截至2025年9月末，振祥食品资产总额4.14亿元，净资产仅为386.99万元，资产负债率高达99.06%，已处于濒临资不抵债的状态。一家核心业务子公司持续亏损且负债高企，龙大美食却仍不断为其融资提供担保，此举引发市场诸多猜测。

在行业周期下行、公司自身业绩承压的背景下，对高负债亏损子公司的频繁担保，究竟是为助力子公司纾困转型，还是变相为其“输血续命”，后续仍需持续关注。

图片来源：龙大美食官网公告

从昔日山东猪肉板块的标杆企业，到如今业绩预亏、财务更正、监管问责与高比例担保交织的局面，龙大美食在蓝润集团入主后的七年里，完成了一场令人唏嘘的经营转向。

对于四万余名股东而言，公司能否通过整改规范财务运作、扭转主业亏损颓势、化解高比例担保带来的潜在风险，成为亟待解答的关键命题。而龙大美食的后续整改成效、经营策略调整以及子公司纾困进展，不仅关乎自身的生存发展，也为资本市场同类企业的合规经营与风险管控提供了重要镜鉴，值得市场持续密切追踪。

（来源：理财周刊·财事汇）