送现金、送金条、高回扣……威高股份深陷“行贿门”，持续增持股价仍跌三成

如何从“形式合规”走向“实质合规”？

据悉，威高股份表示，慈某龙的行为系个人行为，公司已加强内部合规管理。然而，这一说法显然无法令外界信服。

知名律师、河南泽槿律师事务所主任付建认为，涉案人员以公司业务员、代理商身份开展业务，具备长期性、组织性、利益归属性，威高试图将行贿事实仅归咎于员工的个人问题，试图掩盖内部合规漏洞，不仅造成品牌声誉严重受损、市场信任崩塌，更直接冲击业务布局、渠道网络与资本市场估值。在业务拓展层面，威高应开展风险排查，重构销售模式，杜绝回扣营销，建立风险防控机制和模式，将反商业贿赂贯穿全业务流程。积极研发核心业务和提高创新能力，从而形成专属核心竞争力。

付建强调，贿赂的销售模式严重损害企业公信力与行业口碑，同时可能会被信用惩戒，面临集采限制，业务拓展受阻等实质风险。同时也暴露上市公司在信息披露、合规治理上的明显短板，进一步压制资本市场估值与融资空间。即便公司将责任推给个人，也无法掩盖其在业务扩张下公司存在不合规经营模式的缺陷。公司必须彻底摒弃依赖回扣的传统路径，主动向监管报备整改、及时履行信息披露义务。同时加快向产品创新、降低成本同时积极发掘其他优势才能从根本上规避法律风险，挽回市场与资本信任。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜也指出，威高股份所处的高值医用耗材领域，天生就是医疗腐败的重灾区。与药品相比，耗材具有更强的定制化特征和技术壁垒假象——同一类骨科钢板，不同品牌间价格差异可达数倍，但临床效果的差异往往难以量化评估。这种信息不对称为权力寻租创造了空间。“郝某刚案涉及长达十年的受贿周期，慈某龙案则呈现‘双轨并行’的行贿模式：既向个人行贿（现金+美元+金条），又向科室提供销售回扣。这种‘点对点+点对面’的立体化行贿策略，恰恰反映了耗材销售领域的潜规则已高度系统化、制度化。”

柏文喜进一步刨析：郝某刚案中“每月底核对使用明细、签字确认”的流程，暴露了临床医生深度介入采购决策的制度漏洞。当销售人员的KPI与产品入院数量、使用量直接挂钩时，商业贿赂就从个体道德问题演变为组织生存策略。

柏文喜表示，行贿丑闻将迫使威高股份承担三重成本转嫁：销售成本上升：合规化转型需要重构销售团队，从“关系驱动”转向“学术推广”，人员培训、合规审查、第三方审计等费用将大幅攀升；机会成本增加：新产品的入院周期将延长，原有“快速突破”策略失效，在竞争对手（如乐普医疗、微创医疗）的合规建设对比下，可能丧失市场窗口期；资本成本上扬：ESG评级下调、机构投资者撤资风险、银行信贷收紧，都将推高融资成本。郝某刚案涉案金额365万元，但可能引发的市值蒸发将以亿计。

公司当从“形式合规”到“实质合规”：独立合规委员会：在董事会下设由外部法律、伦理专家组成的合规委员会，直接向审计委员会汇报，切断管理层对合规事务的干预；合规官（CCO）制度：设立首席合规官，赋予其“一票否决权”，对高风险业务、高风险客户进行前置审查；举报人保护机制：建立匿名举报渠道，对销售环节的异常资金流动、异常合同进行内部稽查，避免“慈某龙式”个体行为长期失控。合规不是成本，而是最长期的投资；清廉不是负担，而是最坚固的护城河。

公开资料显示，威高股份在全国设有25个销售办事处、38个客户联络中心及170家城市代表处。

（文/施子夫、王璐 来源：港湾商业观察）