出海整晚了、优选整垮了——2026美团股东大会上，CEO王兴坦诚认账失误，将开启稳健套现护盘回血时代

650亿要变现！从四处押注到套现回血，给母公司补身子

这场股东大会，最让资本市场眼前一亮的，就是陈少晖把美团的投资家底扒得溜干净、明明白白，还直白官宣要套现回血、给母公司托底。

这几年美团大举布局硬科技赛道，重点押注AI大模型、机器人、芯片、自动驾驶、AI硬件五大领域，硬生生投出28家独角兽企业、7家上市公司，投资含金量拉得很足。

几个核心投资标的成色十足、实力相当能打：美团是理想汽车第二大机构股东，持股12.73%；智谱AI港股上市后，巅峰市值一度冲到6500亿港币，美团持股3.86%；宇树科技今年6月顺利通过科创板过会，整体估值约420亿，美团系合计持股9.65%，是其最大的外部投资方。

陈少晖明确表示，这些对外投资都是公司的核心资产配置，对于所有已上市的标的，只要解禁期满，都会主动评估套现机会，结合个股流动性、估值高低和公司资金需求灵活操作。所有回笼的资金，全部用来股票回购、加码核心主业，把早年布局的优质投资资产套现，给母公司补补身子、稳住盘面。

市场解读也直白得很：美团彻底翻篇了过去广撒网、盲目赌赛道、铺生态的扩张模式，正式进入"摘果果、收收益"的阶段，靠早年布局的优质投资资产套现，给母公司输血续命、稳住资本市场口碑。

不过业内也有理性声音出来提醒，部分投资项目和美团主业深度绑定、协同性极强，比如和银河通用合作的智慧货仓、无人机配送联动业务，不可能一次性全部清仓套现。后续资产退出、变现都会循序渐进稳步推进，不会集中砸盘，把市场节奏打乱。

修复能不能成？光吹壳子没得用，得靠财报说话硬道理

各大国际投行也纷纷给出最新研判。高盛十分看好美团的修复行情，给出"买入"评级，目标价116港币，认为美团外卖的盈利修复速度远超市场预期，今年二季度外卖业务有望直接收支平衡、不再亏钱。摩根大通态度就要保守得多，给出"中性"评级，目标价85港币，认为还需要观望二三季度的财报数据，才能确认业绩拐点是不是真的稳住了、不是短暂反弹一下就熄火。

眼下美团面临的竞争压力照样大得很，半点没松火：抖音持续蚕食到店酒旅市场，疯狂抢夺商家资源和客源；京东、阿里持续加码即时零售赛道，不断分流市场份额；AI新赛道还处在布局打磨阶段，暂时没法产生实际营收、贡献业绩；海外Keeta业务受当地监管政策、运力条件限制，短期根本没法给集团营收带来明显增量。

这场股东大会，王兴用三句硬实话交足了股东和市场的底：责任我全权承担、从未减持套现、坦然直面战略失误。股票回购、资产套现、收缩战线、聚焦主业，这套组合拳打下来，意味着美团彻底终结了野蛮生长、盲目扩张的时代，正式开启业绩修复、稳健回血的新模式。市场愿不愿意再信美团一回，一切都要靠后续的真实经营成绩来拿话来说。

（来源：九州商业观察）