白酒行业不断萎缩，今世缘大手笔投资90亿扩产能背后存隐患

但是江苏省内市场竞争已经进入白热化，省内老大洋河股份销售收入已经自2018年116.12亿元萎缩至2020年末的95.60亿元。

面对增长乏力的省内市从，洋河股份也不得不自2015年开始重点开拓省外市场。2021年上半年，洋河股份江苏省内营业收入72.25亿元，省外营业收入则为79.29亿元。

今世缘多次提出要加快省外突破，推进“百城突破工程”，力争“十四五”末省外营收占比提升到20%以上，但是仍显乏力。

值得注意的是，2020年今世缘营销人员为1070余人，相较于洋河股份销5600人的销售团队差距较大。

在本就品牌没有优势的情况下，“将寡兵微”的今世缘依仗什么来开阔市场？

头部酒企疯狂扩张，行业不断萎缩

白酒行业消费量整体下滑已经成为事实。国家统计局数据显示，白酒产量峰值在2016年，彼时年产量为1358万千升，此后产量一路下降，到2021年仅为715.63万千升。2021年的白酒产量较2016年的峰值足足下降了47.3%，几乎腰斩。

但在消费量下滑的另一面，则是头部酒企的疯狂扩产。

2021年年末，泸州老窖股份有限公司发布公告称，以自有资金不超过5.7亿元，参与竞拍位于四川泸州白酒产业园区的土地使用权共计约950亩，经计算每亩地价格约为60万元，用于生产建设项目。

1月26日，贵州茅台发布公告称，公司将投资41.1亿元建设项目，所需资金由公司自筹解决。项目建成后可形成系列酒制酒产能约1.2万吨、制曲产能约2.94万吨、贮酒能力约3.6万吨，建设周期为24个月。

1月27日，水井坊在投资者互动平台表示，公司于2018年启动邛崃基地项目，总投资25亿元，预计2023年投产。邛崃基地属于公司的生产和储酒基地，项目完成后，预计将形成20000kL/a原酒生产能力，预计新增就业500人以上。项目资金全部来源于公司自有及自筹资金。

1月28日，五粮液发布公告称，根据公司“十四五”战略发展规划，公司将新增原酒产能，为满足产能增长需求，公司对制曲车间进行扩能改造，主要建设内容包括制曲车间及相关配套设施等，分两期进行建设。项目总投资估算为27.5亿元。

此外，根据日前贵州发布的《关于大力推进实施2022年2500个重点民间投资项目的通知》显示，这些重点投资项目涉及60多个酒类项目，总投资达到700多亿元，将为贵州新增产能达到29万吨，这近乎与贵州现有产能持平。

记者粗略的估算一下，白酒企业为扩产能已经投入了近280亿，未来白酒行业是否过剩？

2月4日，著名投资人董宝珍撰文说《白酒已经进入大周期的下降拐点》，认为白酒行业在2022年的春节整体销售不旺，年轻的消费群体开始放弃白酒，白酒的价格泡沫虚高不下，以及茅台的价格上涨已经停滞，这充分证明了白酒行业已经进入了新的下降周期。

（来源：市值研究室）