“临沂城发”被财政部行政处罚，穆迪将其评级展望下调至负面

截至2023年一季末，临沂城发总资产有677.3亿元，总负债433.84亿元，净资产243.45亿元，资产负债率为64.06%。

近年来，临沂城发债务规模持续扩张，负债水平偏高。

财务杠杆

《小债看市》分析债务结构发现，临沂城发主要以非流动负债为主，占总债务的66%。

截至2023年一季末，临沂城发非流动负债有286.31亿元，主要为应付债券，其长期有息负债合计有223.58亿元。

此外，临沂城发还有流动负债147.53亿元，主要为其他应付款，其一年内到期的短期债务合计有39亿元。

相较于短债压力，临沂城发流动性较好，其账上货币资金有69.93亿元，可以覆盖短债，公司短期偿债压力不大。

另外，在备用资金方面，截至2022年末，临沂城发银行授信总额有257.4亿元，未使用授信额度为128.31亿元，可见其财务弹性较好。

授信额度

整体来看，临沂城发刚性债务总规模有262.58亿元，主要以长期有息负债为主，带息债务比为61%。

从债务结构看，临沂城发非标融资占比较高，且一年内到期债务规模较大，存在一定短期内债务到期压力。

在资产质量方面，临沂城发应收预付款项对公司资金占用规模较大，应收款项回收时间存在一定的不确定性，部分资产受限。

另外，临沂城发受限资产规模较大，截至2022年末，公司受限资产占当期末总资产的4.5%，主要是货币资金、固定资产和其他非流动资产等。

截至2022年末，临沂城发对外担保余额合计43.62亿元，占同期末所有者权益的17.94%，担保对象均为地方国有企业，对企业的担保设置了反担保措施，但总体对外担保余额较大。

截至2023年6月，临沂城发存在关注类担保余额238.94万元、不良类担保余额22.27万元，为个人住房贷款逾期所致。

总得来看，临沂城发利润主要依赖于政府补助，自身盈利能力较弱；债务规模逐步攀升，财务杠杆高企；资产质量一般，受限资产规模大。

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区域环境

临沂市位于山东省东南部，地近黄海，东连日照，西接枣庄、济宁、泰安，北靠淄博、潍坊，南邻江苏，是山东省人口最多、面积最大的市。

临沂市具有滨水特色的现代工贸城市和商贸物流中心，山东省重要的商品粮基地。

近年来，临沂市经济总量位于山东省前列，但经济增速受外部环境等因素影响有所波动。

2022年，临沂市实现地区生产总值5778.5亿元，位居山东省第5，GDP同比增长4.2%；但人均GDP在山东省排名靠后，居山东省第14位。

经济的持续发展，促进临沂市地方政府财政实力稳步增强，2022年一般公共预算收入较上年小幅增长，同口径增长9.6%。

其中得益于主导产业及发达的商贸物流业等优质税源良好的成长性，税收收入是临沂市公共财政预算收入的主要支撑，但税收收入占比近三年有所下滑，且区域财政自给度较低。

此外，政府性基金收入是临沂市地方政府财力的重要补充，但受土地市场行情影响较大，2022年临沂市政府性基金收入较2021年下降。

临沂市债务规模增长较快，2022年末临沂市地方政府债务余额较2020年末增加342.7亿元。

整体来看，临沂市政府扶持政策导向明确，产业优势已具雏形，为临沂市地方经济的持续发展提供了有力支撑；但全市财政收入对上级补助收入的依赖较强，财政自给能力偏弱。

（来源：头条号@小债看市）