砍加盟店扩直营店，海澜之家转型阵痛依旧，赴港上市与出海能否挽颓势尚存变数

关掉加盟店背后不仅是公司战略的调整，更是海澜之家面对利润现状做出的现实选择。财报数据显示，其直营门店在2025年上半年净增64家，占比提升至26.77%，毛利率高达63.89%。反观其加盟店及其他店铺，毛利率竟与直营店相差超20%。

对一家拥有庞大线下零售门店的企业而言，毛利率直接反映出市场环境的现状和门店定位的弊病。2020年11月，1988年出生的周立宸正式从父亲周建平手中接过权杖，成为海澜之家新掌舵人，门店收缩便成为其改革的重要一环。不同于以往的跑马圈地，新管理层更强调“收缩门店提升核心地段品牌形象”。于是便有了我们现如今看到的“关小店、开大店”的策略，策略背后直指过去依赖加盟模式快速扩张带来的店效参差不齐问题。