业绩及股价双双下挫，宁德时代走下神坛？

因此，一旦宁德时代因为行业的马太效应，在市场份额方面进一步提升，其危机也将随之而来。而“锂矿返利”，无疑也在一定时间内为其未来发展埋下危机，可谓一场豪赌。

车企与宁德时代貌合神离，恐难为其作嫁衣

在智能手机赛道，华为曾经因为美国芯片断供而陷入绝境。由此也警醒了很多企业，缺少客户会让一家企业难以生存，而被上游的供应商“卡脖子”，同样足以致命。

因此，随着宁德时代不断崛起，行业地位也越来越强势。下游的新能源车企对其也“爱恨交加”，甚至心怀忌惮。一些新能源汽车厂商与宁德时代的合作关系，也是“权宜之计”，甚至显得貌合神离。

如上文所述的“锂矿返利”计划，也有一种分析说法认为，这就是宁德时代对行业产能过剩所表现出来的担心，也是对其大客户，是否能与宁德时代长期合作，所表现出来的“不自信”。

事实证明，当新能源电池成为造车的主要成本，甚至动力电池的成本占到了整车成本的40%-60%，没有多少车企，愿意为宁德时代做嫁衣。最直接的表现是，目前主机厂都在发力自研动力电池，而宁德时代的核心客户也位列其中。

例如，小鹏、广汽、蔚来、理想都在近两年增加了新的动力电池供应商；广汽和蔚广汽埃安在022年底开建动力电池工厂。值得一提的还有特斯拉，上文所述的“锂矿返利”计划，没有将特斯拉圈入其中，其实就是因为特斯拉的4680电池即将大规模量产上车。

而一旦特斯拉在电池供应方面不再依赖宁德时代，宁德时代锁定这个不断减少的长期订单，必然也没有太大实际价值。

由此可见，特斯拉这个大客户，此时与宁德时代合作，也不过是过渡方案，与宁德时代“解绑”也将是时间问题。而宁德时代也必然会因为这种“自给自足”的行业趋势，而加重其焦虑感。

产能过剩危机初现，出海恐非解药

早前，宁德时代作为动力电池的行业头部，也曾越过万亿市值门槛，在二级资本市场也是名副其实的“绩优股”。然而，今年9月中，摩根大通却将宁德时代的评级由超配下调至中性。知名机构“带头”表达了对宁德时代未来发展的担忧后，宁德时代开始走下坡路的迹象也越来越明显。

首先，早年宁德时代的崛起，得益于国内新能源汽车行业的蓬勃发展，而如今下游增长放缓甚至见顶，因此也让宁德时代的增长几乎戛然而止。

其次，宁德时代早年在市场爆发之时大肆进行动力电池研发、生产等“基础设施”建设，如今已经成为其继续发展的“负累”，而产能过剩也将是宁德时代面临的新型危机。

据了解，反映宁德时代产能过剩的，除了上文提及的“锂矿返利”政策外，还有行业产能以及需求“大数据”。

例如，在2023中国汽车重庆论坛上，长安汽车董事长朱华荣就指出，按照目前的市场形势，2025年国内动力电池的需求量将是1000-1200GWh，但目前整个行业的产能规划却已经做到了4800GWh，超出需求的4倍。

而动力电池供应量占据行业半壁江山的宁德时代，自然也是导致这种现状的重要参与者。此外，有媒体报道称，在2022年之前，宁德时代工厂工人的排班一直是“做7休1”，而2023年中，其部分生产线排班已经调整至“做5休1”，甚至有工厂“做4休3”。