刘晓曙：中小银行“十五五”破局之道

10月，《“十五五”规划建议》解读及银行业“十五五”发展展望研讨会在上海金融与发展实验室以线下线上结合的方式成功举行。研讨会由上海金融与发展实验室、浦江银行业论坛主办、亚联咨询协办，《中国金融》杂志提供媒体支持。上百位来自银行业、证券公司及知名研究机构的权威专家和战略研究条线负责人，共同探索银行业未来五年的发展趋势和战略蓝图。

青岛银行首席经济学家，上海金融与发展实验室特聘高级研究员刘晓曙博士发表了题为“中小银行‘十五五’破局之道”的演讲。在全球经济格局深刻调整和中国经济转型升级的关键时期，商业银行，特别是中小银行正面临前所未有的挑战。随着“十五五”规划的即将开启，如何在复杂多变的环境中找到破局之道，成为中小银行必须直面的战略命题。

一、当前挑战：两个短期现象与两个长期现象

当前商业银行面临的挑战呈现出鲜明的双重特征：既有短期波动带来的冲击，也有长期趋势导致的压力。这些挑战集中体现为两个短期现象和两个长期现象。

（一）短期现象之一：零售转型破防

近年来，商业银行大力推进的零售转型战略遭遇重大挫折。数据显示，某股份制上市银行零售金融营收占比从2020年的57.7%波动至2025年上半年的43.6%，零售利润总额占比更是从2020年的48.6%下降至2025年上半年的仅0.6%，零售业务对银行整体利润的贡献几乎消失殆尽。

这一现象背后是三大核心指标的全面恶化：

第一，个贷规模增长大幅降速。A股上市银行个贷余额同比增幅由2021年之前的11.74%以上骤降至2022年的4.89%，2025年上半年进一步下降至3.53%。这一趋势反映出居民信贷需求的急剧萎缩。

第二，个贷不良率显著上升。2021年之前，A股上市银行整体个贷不良率平均不超过1%，但2022年后该指标开始快速抬升，2025年上半年已增长至1.69%，涨幅高达85%。

第三，个贷收益率快速下降。A股上市银行个贷收益率从2022年开始加快下降，2019年为5.82%，到2025年上半年已跌至4.08%，三年半累计下降168个基点。这意味着，即使在风险上升的情况下，银行仍难以通过提高定价来弥补损失。

（二）短期现象之二：净息差收窄与营收增速转负

净息差是衡量银行盈利能力的核心指标。在2022年之前的五六年间，净息差总体保持平稳，但在进入2022年后开始加速下降。2022年一季度，商业银行净息差首次跌破2%，此后一路下行，2025年二季度已下跌至1.42%，跌破市场利率定价自律机制规定的1.8%警戒线。

不同类型银行的净息差分化明显。城商行净息差低于商业银行平均水平，2025年一季度已下降至1.37%，低于股份行和农商行。2021年城商行净息差为1.91%，到2025年二季度仅为1.37%，四年间下降了54个基点。

净息差的下行，主要源于资产端贷款利率的大幅下降。一般贷款利率由2021年末的5.19%下降到2025年半年末的3.69%，累计下降150个基点。与此同时，在“以量补价”的策略驱动下，银行负债业务竞争激烈，常常通过定期存款、大额存单等利率相对较高的产品进行存款竞赛，使得负债成本相对刚性。上市银行单季付息率从2021年四季度的1.83%上升至2024年一季度的2.10%，虽然2024年二季度有所回落，至1.99%，但仍处于相对高位。